2023 年には、すべて 欧州連合の規制市場に上場している企業は、企業持続可能性報告指令 (CSRD) の適用を開始します。CSRD は、2024 年から、企業が環境、従業員の扱い、人間とどのように関係しているかについての詳細な情報を公開することを要求する新しい規則です。権利、腐敗防止、贈収賄、および取締役会の多様性。 これは、ESG (環境、社会、およびガバナンス) として知られる数兆ドル規模の市場の機能を改善するための歓迎すべきステップです。ESG は、データ品質、報告基準、および企業の ESG 評価を生成するために使用される方法の不一致に長い間悩まされてきました。
新しい EU 規則は、3 つの方法で ESG のワイルド ウェストを抑えようとします。 まず、企業は義務付けられている EU の持続可能性基準を満たす必要があります。これにより、レポートの品質と一貫性が向上します。 第 2 に、企業が報告した情報を監査する必要があり、これは理論的にはより精査につながるはずです (監査会社の実績は、この新しい分野でも警戒が必要であることを示唆しています)。 第三に、企業は、ESG 要因がビジネスに与える影響について報告するという既存の慣行を超えて、ビジネスが環境、社会、およびガバナンスに与える影響についても報告する必要があります。 この二重の視点により、投資家、規制当局、消費者は、ESG パフォーマンスに基づいて企業に報酬を与える (または罰する) ことが容易になるはずです。
ESG 市場の透明性、説明可能性、説明責任の欠如は、投資家や企業にリスクをもたらします。 2022 年、米国証券取引委員会 (SEC) は、BNY メロン銀行の投資部門に ESG 情報を誤って記載したとして 150 万ドルの罰金を科し、ESG の誤った販売についてゴールドマン サックスに調査を開始しました。 ドイツの規制当局は、ドイツ銀行のファンド部門である DWS グループに対する調査も開始しました。
2023 年には規制当局による精査がさらに強化される可能性が高く、ESG 市場自体の信頼性がさらに損なわれる可能性があります。 昨年、SEC の責任者である Gary Gensler は、企業が「グリーンウォッシング」 (誤って「グリーン」または「サステナブル」であると主張すること) を行っている可能性があり、何についてコンセンサスが得られていないかについて、Twitter に警告を投稿する必要があると感じました。 ESG投資も意味します。 さらに、イーロン・マスクは「ESG は詐欺です。 S&P 500 が彼の電気自動車会社であるテスラを ESG インデックスから除外した後、エクソンモービルは石油のスーパーメジャー (したがってスーパー汚染者) のトップパフォーマーに格付けされました。 S&P 500 は、テスラの工場における人種差別の申し立てを指摘して、その決定を擁護しました。 たとえば、企業の環境、社会、およびガバナンスに関するパフォーマンスを総合的に評価するよりも、個別に評価する方が有益でしょうか? それとも、3 つの ESG 要因は密接に結びついているのでしょうか?
このような疑問は何年も前からありましたが、ロシアがウクライナに侵攻した後、新たな緊急性を獲得しました。 ESG格付け機関は、武器製造業者を避け続けるべきか（人を傷つけたり殺したりするように意図的に設計された製品を製造しているため）、民主主義を守る上での役割を反映するためにこれらの企業のESG格付けを上げるべきかを尋ねました. これにより、一部の批評家は、そのような倫理的考慮事項は、格付け機関で働く選出されていない人々によって対処されるべきではないと主張するようになりました。 代わりに、彼らは選出された代表者に委ねられるべきです。 しかし、これは、選出された代表者のみがビジネス倫理に加担すべきであることを示唆しており、多くの企業のリーダー、従業員、投資家、および消費者がこの見解に大きく反対しています。 2023 年には、企業や格付け機関が、ロシアのウクライナ侵攻の長期的な影響だけでなく、中国が台湾に反対する可能性などの他のリスクについても検討するため、この議論はさらに激しくなるでしょう。
2023 年には、ESG を規制するためのさらなる取り組みも開始されます。 昨年、SEC は、上場企業に気候関連のリスク、排出量、ネットゼロへの移行計画を報告させる規則を提案しました。 しかし、これが実現しなくても、企業は今年、中央銀行からの圧力が強まるのを感じ始めるでしょう。 欧州中央銀行 (ECB)、イングランド銀行、およびスウェーデンのリクスバンクはすべて、地球温暖化を摂氏 2 度未満に抑えるという 2015 年のパリ協定にポートフォリオを合わせるために、より高い基準の気候報告を要求する計画を発表しました。 世界的な会計基準を設定する国際財務報告基準財団も、新しい国際サステナビリティ基準委員会を設立し、現在 ESG 報告の世界基準を設定するために取り組んでいます。 ESG のワイルド ウェストは、それほど長くは続かないかもしれません。