「ピンク・パンサー・ストライク・アゲイン」が馬鹿げたボンドのなりすましのように演じられた場合、元の映画は1950年代と60年代に大流行したゆったりとした犯罪の詐欺師にはるかに近かった. ピーター・セラーズは、デビッド・ニーブンに 2 回目の請求を受けただけでした。彼は当初、映画が「The Thin Man」映画の流れで彼のために気楽なフランチャイズを設定できると考えていました (via ファーのベスト映画）。
ニーヴンは、昼は上品な女性の男性であるチャールズ・リットン卿を演じ、夜は「ファントム」として知られる紳士の宝石泥棒を演じます。 彼は、犯罪現場に「P」の文字が刺繍された白い手袋であるテレホンカードを残したことで有名になりました. リットンの次のターゲットは、跳躍するジャングル キャットに似た欠陥からピンク パンサーとして知られる世界最大のダイヤモンドです。 貴重な宝石は、ダラ王女 (クラウディア・カルディナーレ) が子供の頃、架空のルガシュのマハラジャである父親から贈り物として贈られました。 現在亡命生活を送っている彼女の国の新しい政府は、人々の石の所有権を宣言したいと考えています。
ダーラ王女はたまたまチャールズ卿と同じイタリアの豪華なスキー リゾートに滞在していました。 また、長年ファントムを追跡してきたジャック・クルーソー警部（ピーター・セラーズ）も休暇中です。 彼は、妻のシモーネ（カプシーヌ）がチャールズ卿のフェンスとして働いており、彼と浮気をしていることをほとんど知りません。 さらに複雑なことに、宝石泥棒の甥のジョージ (ロバート・ワグナー) が到着し、シモーネを誘惑することに狙いを定めます。 ファントムが邪悪な道を歩み、ダイヤモンドを盗む前に、クローソーは事件を解決できるでしょうか?