経済の不確実性、市場 ボラティリティ、金利の上昇、インフレ、進行中のウクライナとロシアの紛争が、2022 年の第 3 四半期に M&A 市場に影響を与え、取引量が増加しました。 断った 世界中。 ほとんどの専門家は、不況が到来している、または差し迫っている可能性が高いことに同意しています。
とはいえ、プライベートエクイティ取引の活動は減少しただけでした 少しずつ 第 3 四半期では、COVID の前の数年間と比較すると、実際にはわずかに増加しました。 第 4 四半期に関しては、特に米国のミッドマーケットの下位地域では、年末までに成約が殺到するため、取引量が増加する可能性があるという噂がすでにありました。
プライベート・エクイティ会社は引き続き取引を追求するため、経済情勢と景気後退の可能性を考慮して、潜在的な買収目標を正確に評価し、精査するための追加の措置を講じるように、デューデリジェンス会社とオペレーターに目を向けるべきです。
デュー デリジェンス プロバイダーは、標準的な報告チェックリストを超えて、次の 3 つの主要分野の評価を拡大する必要があります。
デュー ディリジェンス プロバイダーにとって、企業のビジネス セグメントと製品ラインを分析して、潜在的な問題にさらされている範囲を特定することが重要です。
- キャッシュフロー;
- 顧客ベースとサードパーティ ベンダーの強み。
- 会計および財務報告ソフトウェア。
COVID-19 のパンデミックが再配分への注目に拍車をかけ、EBITDA と粗利益の詳細な調査を促した場合、不況では、キャッシュ フローと進行中の市場の変動を乗り切る可能性をより重視する必要があります。
キャッシュフロー分析
あらゆるデュー デリジェンス プロバイダーにとって、企業が損失を維持し、持続可能な流動性と現金を維持する能力をストレス テストすることが重要になっています。
キャッシュ フロー分析を実施することは、デュー デリジェンス プロバイダーにとって標準的な慣行ではありませんが、今はそうすべきです。 企業のキャッシュフローを分析することは、プロバイダーが景気後退の前に取引の準備ができているかどうかを判断するのに役立ちます。 不況の間、資本集約型の企業は必然的に、負債を支払うためにキャッシュフローが圧迫され、業務を遂行するためにより多くの現金が必要になる可能性があります。 同社はおそらくマイナスの現金ポジションにあるでしょう。 継承された債務またはリース コミットメントが原因であるかどうかにかかわらず、キャッシュ フロー分析は、PE 企業がそのような可能性を予測して準備するのに役立ちます。
キャッシュ フロー分析は、すべて現金に関連する値引き、返品、手当によって売上を評価することから始め、季節性を評価する必要があります。 次に、購入と運用経費のトランザクションを評価するときに、ベンダーとサプライヤーに対して逆のことを行う必要があります。