プライベート・エクイティ (PE) 企業 記録的な2,265億ドルを費やした これは、2021 年の同時期よりも 39% 高くなっています。全体的な合併と買収 (M&A) 活動は、株式市場のボラティリティにより、昨年の下半期に大幅に減速しましたが、取引量はバリュエーションへの期待が低下した期間を利用しようとするPE企業による大規模な買収の数は、バリュエーションの底打ちと上場企業のターゲットの大量供給の結果として回復しています。
上場企業が業績不振になると、株式価値創造の機会を追求するPE企業は、これらの組織を買収して非公開にすることに熱心になります。
景気サイクルの浮き沈みにもかかわらず、これらのタイプの取引は、M&A 活動全体に占める割合が大きく、またその割合が増加しています。 PE が支援する取引量の増加に伴い、これらの取引の基本と、買収した会社の顧客、パートナー、従業員などの主要な利害関係者、特に不思議に思っている人々への潜在的な影響を理解することがますます重要になっています。買収が彼らにどのように影響するか。
PE会社が上場企業を買収して非公開にするのはなぜですか?
PE会社は、パフォーマンスを修正し、後で利益を得るために事業を売却することを目的として、業績不振の事業を購入することに特化した投資ファンドです。 PE 企業は非公開企業を買収したり、企業の少数株主持分を取得したりすることもできますが、彼らの伝統的なアプローチはほとんどの場合、上場企業を買収して非公開にすることでした。
ソフトウェア業界では昨年、Coupa、Citrix、Anaplan、Zendesk、Duck Creek などの大幅なプライベート取引が行われました。また、多くの新たに公開されたソフトウェア企業 (前回のリストに記載されている企業) を考慮すると、このような取引の量は増加する可能性があります。 3 年から 4 年) は、IPO の評価額を下回って取引されています。
PE会社が上場企業を買収することを選択する理由はたくさんあります。 最も一般的な投資収益率 (相互に排他的ではありません) は、運用によるキャッシュ フローを大幅に改善し、会社の事業運営を修正し、未開拓の成長機会を利用することです。
買収が発表された後はどうなりますか?
買収契約が署名され、公表された後、規制当局の承認が処理され、債務による資金調達が行われ、クロージング条件が満たされるまで、通常、ディールは数か月にわたるクロージング前の期間に入ります。 このクロージング前の期間中、買収された事業の経営陣は通常、新規投資を凍結します。これには、多くの場合、雇用の削減や短期的なコスト合理化への移行が含まれます。
新しいPE所有者は、この時間を利用して、コスト削減の深さと幅、ビジネス慣行と運用の変更、新しい戦略的優先事項の定義など、短期的および長期的な焦点をシフトする計画を固めます。 残念ながら、これらの一時停止と変更は、主要な利害関係者、特に従業員と顧客に重大な不確実性と混乱をもたらします。
複数月のクロージング前の期間の後はどうなりますか?
すべての承認と完了条件が満たされると、買収は完了します。 会社は上場廃止となり、PE会社が正式に会社を所有します。 ほとんどの PE 企業は、新しく買収した企業の運用を最適化するための戦略を持っており、それらの戦略を迅速に実行し始めるでしょう。 共通の変更には、新しいリーダーシップと、景気サイクルや業界固有の市場のニュアンスを管理してきた PE ファームの長期的な経験を反映した企業戦略が含まれます。