クレーム販売の動機はそれぞれ異なりますが、補完的です。 売り手は、請求書に対応するためにすぐに現金を必要とするか、税務目的で損失を計上したいか、または他の場所にお金を投資することでより大きな利益を得ることができると信じています. 一方、買い手は、最終的に債権者に返される価値が、債権に対して支払った金額を超えることに賭けています。
債権売却は通常、密室で行われ、金融機関間で行われます。 しかし、過去数年間で、Xclaim や Claims Market などの破産債権の公開市場が出現し、不透明な市場にある程度の透明性がもたらされ、債権を持つほぼすべての人が上場できるようになりました。
Xclaim の創設者である Matthew Sedigh 氏は、次のように述べています。
これらのマーケットプレイスの成長は、少なからず仮想通貨セクターの破産によって触媒されてきました。 Open Exchange と Xclaim の見積もりによると、現在 200 億ドルから 300 億ドルが仮想通貨の破産に閉じ込められています。
2022 年後半、Xclaim は仮想通貨の倒産のみに焦点を当てるように方向転換しました。 それ以来、1月までに上場していた市場 2億ドル以上 Sedigh 氏によると、合計請求額では、過去 2 年間を合わせたよりも多くのユーザーを引き付け、より多くの収益を上げています。
仮想通貨の破産で請求権を購入することは、割引価格で仮想通貨に投資する方法と見なされています。 各債権者の債権は、破産申請日のドルで評価され、暗号通貨建てではありませんが、これらの企業のバランスシートは主に暗号資産で構成されています. したがって、仮想通貨の価格が上昇した場合、クレーム保有者はより大きなリターンを受け取ることになります。 Mt. Gox の場合、裁判官は、請求の所有者は、 暗号価格の上昇を完全に共有するつまり、10 月 31 日に再分配が開始されると、請求に対して 100% 以上の収益が得られるように設定されています。
しかし、クレームの購入は気弱な人向けではないと、マウントゴックスの破産などで大きな地位を占めている不良債権を専門とする投資会社である507キャピタルの創設者であるトーマス・ブラジエルは言います。 債権者は、意図的かどうかにかかわらず、請求の価値を誤って伝えることがあるだけでなく、一部の人々は「端っこでごまかしている」とブラジエルは言います。
他の例では、買い手は、元の所有者が破産の直前に非開示の引き出しを行い、期待していた利益を食いつぶしたため、請求がクローバックの対象であることに気付く場合があります。 破産では、申請前の 90 日間に引き出された資金は、後で不動産に戻されます。
これらの理由から、資産管理会社 NOIA Capital の最高投資責任者である Muhammed Yesilhark 氏は、徹底したデューデリジェンスが不可欠であると述べています。 「業界内で販売者を保証してくれる人が 3 人か 4 人見つからなければ、私たちは関与しません。 少し臭いものには触れません」と彼は言います。 「アマゾンでトイレットペーパーを買うようなものではない」