イーサリアムは 9 月にプルーフ オブ ステーク (PoS) コンセンサス方式への切り替えに成功しました。これは、ステーカーがネットワーク バリデーターとしてマイナーに取って代わったことを意味します。 ユーザーは、ステーカーになるために 32 ETH を預金契約に預金する必要があります。
メインネットは昨年移行されたばかりですが、ステーキング契約は、PoS テスト ネットワークの一部として使用された 2020 年 11 月から運用されています。 ユーザーがコインを契約にロックしているにもかかわらず、引き出しはまだ許可されておらず、入金のみが受け入れられています.
ETHのハードフォーク「上海アップグレード」により、投資家はイーサリアムのステーキング契約からコインを引き出すことができ、待望の変化がもたらされます。
市場は当然、これらのコインの突然のリリースが ETH 経済にどのように影響するかを懸念しています。 ETH 上海のアップグレードは本日遅くに開始され、オンチェーン分析会社 Glassnode は、最新の週次レポートでその後発生する可能性のある多くのシナリオを規定しています。
上海の投資家は、部分的または完全な引き出しを行うことができます。 最初のタイプは、バリデーターが獲得したステーキング報酬の自動引き出しを含みますが、2 番目のタイプは、ステーカーのロックイン合計の完全な出口を伴います。
まだ資金を引き出すことはできませんが、ユーザーは事前に自発的な退出メモに署名することができました. ハード フォークのアクティブ化に続いて、ネットワークはすべてのバリデータを検索して、これらの終了メッセージに誰が署名したかを判断します。
署名した人は完全に撤回できますが、署名していない人は一部しか撤回できません。 ただし、ここで説明するスキャン手順はすぐには実行されません。 現在のバリデーターの数を考慮すると、ネットワークがプロセスを完了するまでに最大 4.5 日かかります。 現在、多数のバリデーターがまだ出金資格情報を更新していません。
Glassnode によると、「現在、約 300,000 のバリデーターが引き出し資格情報を更新する必要があります。これは、Shanghai/Capella の更新後にのみ可能になります」. この情報により、分析会社は、自動スキャン手順に最大 2 日かかると見積もることになりました。
ロックされたコントラクトには現在、113 万 7000 ETH (21 億ドル) のステーキング報酬があります。 前述のように、すべての投資家が引き出し資格情報を更新しているわけではないため、理想的には、アップグレードが開始されたらすぐにこれらの賞を取り消す必要があります。
正しい Ethereum バリデーターは総報酬の 25% しか管理していないことが判明しました。つまり、ハード フォーク後の 2 日間ですぐに引き出されるのは約 276,000 ETH だけです。
アップグレードが開始されたらすぐにすべてのバリデーターが資格情報を更新すると、4.5 日間で 113 万 7000 のトークンが引き出されます。 同社は、完全な出金シナリオに参加できるバリデーターの 1 日あたりの上限は 1,800 人であると述べています。 これは、ハード フォークの直後に最大 57,600 ETH (1 億 940 万ドル) しかステーク解除されないことを示しています。
ただし、これまでに自発的な終了メッセージに署名したバリデーターの数に基づくと、ステークされない実際の金額は約 45,000 ETH (8,400 万ドル) に減少します。
Glassnode の最良の見積もりは、多くの市場条件 (すべての引き出しが実際に売却されるわけではないという事実を含む) を考慮した後、このイベントで約 170,000 ETH (3 億 2,300 万ドル) が売却されることです。 ただし、この合計はそれほど重要ではありません。
154 万 ETH が売却された最も極端な状況でさえ、通常の週ごとの取引所の流入と同等にすぎません。つまり、このシナリオが実行された場合、流入は 2 倍になります。 同様の流入が少し前に見られ、価格は約 8.7% 下落しました。
顕著な下落が見られましたが、昨年 11 月に見られた FTX の暴落時に見られたレベルをまだはるかに下回っています。 価格 約 30.2% 減少しました。
Glassnode は次のように締めくくっています。 ETH市場、したがって、多くの人が推測するほど悲惨になる可能性は低いです。」