WeWork の共同創業者で元最高経営責任者の Adam Neumann のキャリアは、ユニコーンの夢の台頭と最終的な崩壊と同義に感じられてきました。 失脚が世界的な関心を集めている起業家は、有名なベンチャー キャピタル会社 Andreessen Horowitz から小切手の形ではしごを見つけたばかりです。
Andreessen Horowitz は月曜日に、Neumann の新しいスタートアップにこれまでで最大の単一小切手を書き込んだことを発表しました。 フロー. ステルスなスタートアップは (再び) 不動産を再発明しようとしていますが、WeWork が注力していた商業用不動産の代わりに、Neumann は賃貸不動産に革命を起こすことを検討しています。 ホロウィッツの小切手は、伝えられるところによれば 3 億 5000 万ドルを超えており、まだ立ち上げられていない会社を 10 億ドル以上と評価している。 ニューヨークタイムズによると。 （アンドリーセン・ホロウィッツは、それ以上のコメントを拒否した ブログ投稿、およびフローはコメントの要請にすぐに応答しませんでした.) 株式による資金調達と負債による資金調達の間で、この取引がどのように構成されているかは不明です.
詳細はまばらなままですが、開発は初期段階の投資家からのさまざまな意見に会っています。彼らの仕事は、成功の可能性が高い異常な創業者を支援することです. これこそがベンチャー資産クラスのまさにポイントであり、大胆な創業者を支援していると言う人もいれば、Neumann の 2 度目のチャンスは、女性や有色人種の創業者がスターター キャピタルの獲得にこれまで以上に苦労しているときに来ると指摘する人もいます。
本当に実績がすべてなのですか？
WeWork での Neumann の実績は、誰に尋ねるかによって異なる見方をすることができます。 会社の文化的不快感から多くのことがなされてきました。 Neumann は投資家に現金を使った オフィス用の大量の酒、 彼の妻の虚栄心のプロジェクトのための学校 と 波のプール、しかし、長い間計画されていたIPOを前に、事業が最終的に崩壊したとき、Neumannはバッグを持っていた人ではありませんでした.
同社の評価額は、ピーク時の 470 億ドルから、Neumann の在職中の約 80 億ドルに急落しました。 WeWork は彼自身の財政上の不注意も一因として何千人もの従業員を解雇し、2019 年には最終的に彼自身の投資家によって CEO から追い出されました。
WeWork の失敗した IPO の試みのゲーム後の分析は、「コミュニティ調整 EBITDA」の報告から「世界の意識を高める」という彼の意図の発表まで、彼のビジョンのよりとてつもない部分のいくつかに焦点を当てていました。
しかし、同社は最終的に 2021 年後半に SPAC を通じて公開デビューを果たしましたが、評価額ははるかに低く、ファンファーレも著しく少なくなりました。 世間の批判にもかかわらず、WeWork の初期の投資家はまだ会社を支援することで利益を得ている、と Rare Breed Ventures の創設者 McKeever Conwell 氏は TechCrunch に語った。
「結局のところ、アダムは会社を立ち上げ、数十億ドルの評価を得た白人です。 さて、そこにはいくつかのトリックがありましたか？ もちろん。 彼が間違ったことをいくつか？ もちろん。 しかし、人々が忘れているのは、もしあなたが初期の投資家だったとしても、私たちがそうではなかったとしても、あなたはまだ報酬を得ていたということです」とコンウェルは言いました。
Conwell 氏は、VC がシード段階で創業者のネットワークに重きを置いていることを考えると、a16z のような企業が、少なくとも数十億ドル規模の不動産を構築することになると、Neumann のような創業者に信頼を置きたい理由は理解できると述べたビジネス—彼が以前に行ったこと。
「起業家や成功したテクノロジー企業の創業者の歴史を見ると、これらの創業者の最大の成果の多くは、最初に得たものではありません。 それは彼らの3番目、または4番目または5番目の会社のようなものです [that succeeds]」とコンウェルは言いました。
特に経済が厳しい時期には、コンウェルのように ツイッターで指摘された、資産配分者は、「安全な」投資と見なすものに資金を積み上げる傾向があります。 それこそが a16z が Neumann への賭けで行っているように見えることだと、彼は付け加えた。
「アンドリーセンのような企業は、小さなポケットにのみ焦点を合わせようとしています。 [of opportunities] 彼らがお金を稼ぐ方法を知っていることを知っている…それはプレイブックです。 彼らはそれが機能することを知っています。それは投資家に販売できる戦略です。 彼らが決して変わらないのはプレイブックです。 彼らがそれを変えなければ、彼らはまだ勝っているので、それは問題ではありません」とコンウェルは言いました.
ビジョン
ビジョンに関する限り、賃貸不動産市場のリノベーションはユニークなアイデアではありません。 ベンチャーキャピタル投資で1億ドル以上、 Common は、一連のアパートや家のプロパティマネージャーを務める共同生活会社です。 皮肉なことに、このスタートアップは以前の WeLives の 1 つを運営しています。これは WeWork の寮のような賃貸物件でした。
2 週間足らず前に同社の最高経営責任者を辞任した共同創業者の Brad Hargreaves 氏は、TechCrunch に電子メールで次のように語った。
「より多くの「資産を重視する」ベンチャー取引が行われると私は信じています」とハーグリーブス氏は続けた。 ハーグリーブス氏は、「ベンチャーキャピタル（最近ではVCと呼べる場合でも）は展開するための十分な資本を持っており、軽いタッチのソフトウェアイノベーションだけでは大規模な変化がもたらされない業界があることは明らかです」と述べています。
同時に、Hargreaves は、Neumman の新しい契約が金持ちであることをほのめかした。 11 万戸のアパートを所有する Alliance Residential が、Greystar に 2 億ドルで買収された経緯を指摘し、小切手のサイズは「この種の会社に重なるような、非常に好みのスタック」であると述べました。 不動産管理サービスを提供する FSV の評価額はわずか 60 億ドルで、15 億ユニットと数十のブランドを所有しています。 彼は、この取引が従来のベンチャー取引のように構成されていない可能性が高いと考えていますが、小切手の何パーセントが負債による資金調達と株式による資金調達になるかは不明です。
Switch の CEO で W Fund のゼネラル パートナーである Kate Brodock 氏がこの取引を呼び掛けた “おぞましい。”
Brodock 氏は TechCrunch とのインタビューで、「これは世界で最も大きく、最も注目すべき企業の 1 つですが、私には理解できません。 「これは、誰かが目を覚ましたようなもので、何個のボックスをチェックできるかというと、私たちを後退させます。」
Scroobious の創設者である Allison Byers 氏は、スタートアップを多様化し、創業者をよりベンチャー企業に支援できるようにすることを目的としたプラットフォームであるが、怒りは抑えられていると述べた。
「この受容の根底には、無力感がほとんどありません。 または、私たち全員が経験したトラウマのように、同じ影響を与えることはもうありません」と彼女はTwitterのDMでTechCrunchに語った. 「過去数年にわたって VC 資金調達の体系的な問題に目を向けてきた人々にとって、これはすべて新しくて恐ろしいことのように思えますが、私たちは永遠に対処してきました。」
Byers 氏は次のように付け加えています。 [because] 私は通常、女性の創業者としてやるべきことがたくさんあります。」