シリコンの崩壊 バレー銀行 (SVB) はベンチャー負債の終わりではありませんでしたが、多くの企業がこれまで慣れ親しんでいたのと同じ簡単さでベンチャー負債を調達する企業の終わりだったと考えられます。
TechCrunch+は最近、SVBとその後のFirst Republic Bankの破綻後のベンチャー債務の状況について5人のVCと話をしたが、全員が最近の銀行破綻がベンチャー債務の終焉を示すものだとは思わないと述べた。 むしろ、この種の債務を調達するプロセスが大きく変わり始めると彼らは予想している。
どのように変化するのでしょうか？ 数人の投資家は、創業者にとってベンチャー債は株式よりも安価な選択肢であり続けると感じていたが、全員が将来的にはより高価になることに同意した。
ただし、どれくらい高価なのかを特定するのは困難です。 コラボ・ファンドのパートナーであるソフィー・バカラル氏は、マクロ経済動向が価格を上昇させるだろうと考えている。 「資本市場は確かに変化しているため、創業者は経済動向が高まり、市場の需要と供給のダイナミクスが劇的に変化するにつれて、この形態の資本の価格が上昇することを期待する必要があります。 私たちは創業者に対し、現在および予見可能な将来における資本コストの上昇の可能性に備える必要があると伝えています。」
クロスビーム社のゼネラルパートナーであるアリ・ハメド氏は、すでに価格の上昇を目の当たりにしており、その傾向が続くにつれ、貸し手は基礎となる強力なユニットエコノミクスをますます求めるようになるだろうと予想している。 同氏は、「ベンチャー債の貸し手は、事業の『価値に対する融資』にあまり依存しなくなり、代わりに資本効率や収益性などに重点を置き始めるだろうと予想している」と述べた。