それは古典です スタートアップ社員の夢。 あなたは何年にもわたって懸命に働き、ついに会社の株式を大きなものに築き上げ、ついに支払いの準備が整いました。
金融機関はスタートアップの従業員を評価するのに苦労しています。なぜなら、非公開会社の株式は伝統的に引受できる資産とは見なされていないからです。 流動性がないため、銀行はそれを担保として使用したくありません。 彼らは、長期的な関係を築きたい場合、富裕層や創業者を例外とすることがありますが、スタートアップ コミュニティの大部分は、プライベート エクイティの流動性を達成する方法を欠いています。
システムが壊れていると主張できます。 私はたまたま同意します。
では、スタートアップの従業員が流動性を求めている場合、何ができるでしょうか?
- 何もない。
- 企業が後援する公開買付けを待ちます (通常はユニコーンになった後ですが、市場が軟化している場合はあまり一般的ではありません)。
- 流通市場を探索し、投資家や他の個人があなたの未公開株式を購入しようとしているかどうかを調べます。
セカンダリー マーケットには重要な利点が 1 つあります。
解決策が何であれ、正確な期待値を設定することが重要です。
流動性を確保するプロセスは、特に市場の低迷時には最悪です。 LaaS (サービスとしての流動性) のスタートアップはまだありません。 以下に、遭遇するいくつかの厄介な状況を示します。
- LinkedIn のコールド メッセージ: 「販売に興味はありますか? [your company] 株？」
- Facebook 広告 (まだ Facebook を使用している場合): 「今すぐスタートアップ株で現金を手に入れましょう!」
- 「あなたの株式の買い手を得る」ことを約束する独立したブローカー。
それは気が遠くなるようなものです: 数十億ドル規模の業界がどうしてこれほど細分化され、混乱を招くことができるのでしょうか? 流動性へのアクセスに関心のある何十万ものスタートアップの従業員がいます。 しかし、信頼できる情報源や実際の問題に対する解決策はありません。
とはいえ、現在、流動性を得るには主に 2 つの方法があります。それは、公開買付と流通市場です。
公開買付け
公開買付けとは、企業が従業員に、流動性の低い株式を 1 株あたりの設定された優先価格で売却する機会を提供することです。 テンダー オファーは、後期成長企業 (ユニコーンの範囲) で最も一般的であり、年に 1 ～ 2 回提供できます。