前半 2023 年はスタートアップにとって決して優しい年ではありませんでしたが、ベンチャーキャピタルの投資家も片頭痛を免れませんでした。 ポートフォリオ企業が資金調達に困難を感じ、苦境に立たされたVCもあれば、現在の投資環境に合わせて投資ペースを緩めたVCもあった。 しかし、もし水晶玉を持っていたら、彼らはどう違った行動をとったでしょうか? それを知るために、私たちは 15 人の投資家に、これまでのところ今年最も予想外の傾向があったと思うものを尋ねました。
当然のことながら、最大の驚きはすべて何らかの形で AI に関連しているようです。 一部の投資家は、生成AIの普及の速さに気付かなかったものの、実際に眉をひそめたのはVCファンドが保守的な姿勢から一夜にしてAI関連企業のキャップテーブルに真っ先に飛び込んできたことであったと述べた。
「一番の驚きは、生成 AI 分野における資金調達と評価のスピードです。 おそらくそこには驚くべきことではないでしょう。 しかし、実際のところ、現時点での資金調達は「持てる者」と「持たざる者」の物語なのです」とメンロ・ベンチャーズのパートナー、マット・マーフィー氏は言う。
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Position Ventures の創設者兼ゼネラル パートナーであるジェニー ヒー氏も同様の見解を持っていました。「2023 年に AI ブームが急速に起こり、2022 年末に様子見の姿勢から非常に多くの一流企業が成長したことに驚きました。当社のポートフォリオ企業の一部は、AI ブームに後押しされて、2023 年初めに急速な値上がりで、静かなインサイダー ラウンドから非常に激しい競争ラウンドに移行しました。」
ただし、AI 関連の驚きのすべてがポジティブなものだったわけではありません。 Energize Ventures のマネージング パートナーである John Tough 氏は、一部の企業が気候変動対策資金をいとも簡単に共食いして AI を買収していることに当惑しました。 「ゼネラリスト投資家の気候変動への関心が一時的なものであることは分かっていましたが、気候変動に重点を置いた分野の立ち上げを計画し、代わりにLLMやAIに移行することを計画していた有名企業がいかに多いかを見ると、やはり驚かされます」と同氏は述べた。
Sapphire Ventures のパートナーである Rajeev Dham 氏にとって、この AI 投資の急速な増加はいくつかの懸念ももたらしました。 「AIの進歩が信じられないほどの企業を生み出し、業界を破壊し、既存の企業の生産性を大幅に向上させる革新的な技術となることに疑問の余地はありません。しかし、私の懸念は、私たちはまだ最初の段階にあるということです。多くの資本が失われた」と彼は語った。
ただし、AI だけがすべてではありませんでした。 M13の投資家マーク・グレース氏は、初期段階のバリュエーションの幅広さに驚いた、「特にシリーズAの段階では、バリュエーションの幅はあちこちにある。 後期段階がどれほど静かだったかは誰もが知っていますが、種子市場は奇妙に回復力があるように見えました。 ただし、シリーズ A の価格設定に大きなばらつきがあるのは興味深いことです。」
投資家がもっと違うことをしていたらよかったことについては、もっと早く普及し、もっと積極的に活動すべきだったと感じている人もいた。 「このようなマクロ環境では、他の誰もが恐れている間にもっと積極的に行動しなかったことを常に後悔します」とフィン・キャピタルのマネージング・パートナー兼創設者ローガン・アリン氏は語った。 「こうしたサイクルはごく頻繁に訪れるものであり、ポートフォリオへの純新規投資にとっては恩恵となります。」
SaaStr の CEO 兼創設者であるジェイソン・レムキンは、時間をかけてもっと多くの創設者と会えばよかった、と語っています。 「多くの人たちと同じように、2022年はペースを落としたので、もっとスピードを上げるべきだった。 SaaS の倍率はまだ比較的低いですが、素晴らしい企業がこれまでと同じように頻繁に設立されています。」
しかし、この質問に対する私たちの最も気に入った答えは、Pure Ventures のマネージング ディレクター兼ゼネラル パートナーである Howie Diamond から来ました。「ファースト リパブリック銀行の株式に個人的に投資したことはありません。」
投資家が最大の驚きだったと感じたことと、2023 年上半期から学んだことについて詳しく読んでください。
私たちは次の人と話をしました。
- マット・マーフィー、 相棒、 メンロ・ベンチャーズ
- シーラ・グラティ、 取締役社長、 トラ キャピタル
- 土川源、 最高経営責任者（CEO、 ソニー・ベンチャーズ株式会社
- ローガン・アリン、マネージングパートナー兼創設者、 フィンキャピタル
- ジェイソン・レムキン、CEO兼創設者、 SaaStr
- ケイトリン・ドイル、副社長、ベンチャー、 TechNexus ベンチャー コラボレーション
- ラジーブ・ダーム、 相棒、 サファイア・ベンチャーズ
- ジェニー・ヘ、創設者兼ゼネラルパートナー、 ポジションベンチャー
- オリバー・キーオン、 取締役社長、 直感的なベンチャー
- レックス・ソールズベリー、創設者兼ゼネラルパートナー、 カンブリアベンチャーズ
- ジョン・タフ、 業務執行社員、 ベンチャーを活性化する
- ジョン・ヘンダーソン、 相棒、 エアツリー
- クリストファー・デイ、 最高経営責任者（CEO、 エレベートベンチャーズ
- マーク・グレース、投資家、 M13
- ハウイー・ダイヤモンド、マネージングディレクター兼ゼネラルパートナー、 ピュアベンチャーズ
マット・マーフィー氏、Menlo Ventures パートナー
2023 年のこれまでのスタートアップ投資の世界で何か驚きに遭遇したかどうか、私たちは知りたいです…
一番の驚きは、生成 AI 分野における資金調達と評価のスピードです。 おそらくそこには驚くべきことではないでしょう。 しかし、実際のところ、現在の資金調達は「持てる者」と「持たざる者」の物語です。
2番目の驚きは、レイターステージ企業が資金調達を行っていないことだ。 それほど驚くべきことではありませんが、企業は舞台裏でまだ社内の整理を行っており、現時点で販売するのは非常に難しいため、企業はより予測可能性が見つかるまで物事を苦心して進めています。
3 番目は、M&A および買収対象企業の金額です。 それが加速するのはこれからだ。
今振り返ってみて、2023 年の最初の 6 か月間で違ったことをしておけばよかったと思うことは何ですか?
私たちは GenAI を中心に会社全体を動員し、それが功を奏しました。 私たちは強力なポートフォリオを持っており、投資を続けています。 ハッカソンに参加して自由時間にコーディングをしている投資家も数名います。 2022 年にもっと目的を持ってそのパイプラインの構築を始めていればよかったのにと思います。これらのビジネスの多くは、AI の人材を豊富に抱えた企業を離れる創業者によって始められているため、完全な輝きが生まれる前に、上流で創業者に重点を置く必要があります。目の中に。 私たちはこれまでこの点で素晴らしい仕事をしてきましたが、さらに力を入れました。 Menlo の Future Founders プログラム ことし。
Sheila Gulati 氏、Tola Capital マネージング ディレクター
2023 年のこれまでのスタートアップ投資の世界で何か驚きに遭遇したかどうか、私たちは知りたいです…
2023 年のスタートアップ投資は、一方では困難なマクロ経済の逆風、もう一方では加速する AI の追い風によって定義されています。 この二分法により、持つ者と持たざる者というスタートアップ投資環境が生まれ、非常に興味深いものであり、ある意味驚くべきものでもあります。
AI に関する会話が、善のための AI の可能性に焦点を当てていないことに驚きました。 社会にはまだ解決できていない難題があり、そこにAIがブレークスルーをもたらす可能性があります。 テクノロジーにはこのような画期的な進歩をもたらしてきた歴史があり、楽観主義の前兆でもありました。
AI も例外ではありません。私は、AI がすべての子どもの学習スタイル、ペース調整のニーズ、適応的な方法に対応する個別の指導を提供できる代表的な例だと考えています。 これにより、すべての学習者に対する教育実践が前進し、良好な社会によって提供される教育を受ける不可侵の権利がすべての人に提供される可能性があります。
AI は世界に多くのブレークスルーをもたらすため、私はこの種のシナリオを徹底的に考え、それに取り組むことに夢中になっています。
今振り返ってみて、2023 年の最初の 6 か月間で違ったことをしておけばよかったと思うことは何ですか?
私たちはそれに時間を費やしましたが、AI に焦点を当てたトップレベルの機関の学者や研究者ともっと多くの時間を費やすことができればよかったと思います。 私たちは、AI 世代のデカコーンのかなりの部分が、深い技術研究から生まれると信じています。その多くは現在、学術研究室で行われています。
土川 元 ソニー・ベンチャーズ CEO
2023 年のこれまでのスタートアップ投資の世界で何か驚きに遭遇したかどうか、私たちは知りたいです…