FRBは、政策金利引き上げを受けて、かなり噂されている利上げを見送る可能性があると示唆している。 次回の 6 月 13 ～ 14 日の会議。 これは、現在のフェデラルファンド金利５．０─５．２５％が少なくとも次回７月２５─２６日の会合まで維持されることを意味する。
連邦金利の追加引き上げを見送るという決定は、過去１年以上にわたる積極的な利上げが終わりに近づいていることを示すものとなるだろう。 また、フェデラルファンド金利の引き上げと同時に起きた自動車ローン金利の急速な上昇に終止符が打たれ始めていることを示す可能性もあり、おそらく自動車ローン金利は近い将来低下傾向にある可能性がある。
自動車ローン金利は依然として上昇中
2022年3月に現在のシリーズで最初の利上げが行われて以来、消費者向け自動車ローンの金利は利上げと並行して上昇している。 最初のファンド金利引き上げ時には、 60か月ローンの平均金利は4.52%でした、一方、 ファンド金利は0.2%でした。 11 か月後の 2023 年 2 月には、平均自動車ローン金利は 7.48% に上昇し、一方、資金金利は 4.57% に上昇しました。これは、自動車ローン金利が 65%、連邦金利が 2,185% 上昇したことになります。
この増加は、自動車業界が過去 3 年間に直面してきた手頃な価格の危機の主な要因となっています。 サプライチェーンの問題と需要により自動車の販売価格が上昇する一方、自動車ローン金利の高騰により、購入資金を調達するための借入コストが大幅に上昇しています。
その結果、車の手頃な価格は同じ期間に大幅に低下しました。 Cox Automotive は、新車の購入に必要な週の収入の中央値を主な手頃な価格の指標として使用しています。 3 月から 4 月にかけて車の購入に必要な週数は若干 (1% 未満) 減少しましたが、 現在のレートは 42.9 週間 2022 年 4 月に比べて依然として 4.9% 高く、2021 年 4 月に比べて 27% 近く高くなっています。
コックス・オートモーティブのチーフエコノミスト、ジョナサン・スモーク氏は、手頃な価格の低下は依然として自動車業界にとって大きな課題であると述べた。
「指数には若干の改善が見られるものの、手頃な価格の課題が新車市場にとって依然として大きな障壁となっている」とスモーク氏は述べた。 「FRBが金利を繰り返し引き上げたことにより、サブプライム購入者が自動車市場から締め出される状況が続いている。 10回連続の利上げにより、自動車を購入できる人は主に高所得者で信用スコアの高い購入者に限定されている。」
FRBが6月の利上げ見送りを決定する理由
米連邦準備理事会（FRB）は5月、6月会合でフェデラルファンド金利の引き上げを見送る可能性が高いと示唆し始めた。 5月19日、 FRBのジェローム・パウエル議長も言及 ワシントンでのFRB会議での利上げスキップの可能性について。 それから、 FRBのフィリップ・ジェファーソン総裁はさらに強力な示唆を与えた 5月31日の演説では金利は変更されないと述べた。
両当局者は、利上げの一時停止によりFRBが国の現在の財政状況を評価できるようになるだろうと示唆した。
パウエル氏は「ここまで来れば、データと今後の見通しを検討し、慎重に評価する余裕がある」と述べた。
ジェファーソン氏も同様のコメントを演説の中で述べ、「次回の会合で利上げをスキップすれば、 [Fed policymakers] 意思決定を行う前に、より多くのデータを確認するためです。」
過去 14 か月間、 FRBは10回の利上げを実施したとなり、ファンド金利は16年ぶりの高水準となる5.0～5.25％に上昇した。 ファンド金利の引き上げは、経済を冷やし、2022年に8％を超えていたインフレを抑制することを目的としていた。利上げが始まって以来インフレは鈍化しているが、4月に報告された最新の金利である4.4％は依然としてFRBの政策金利には大きく及ばない。 2%という目標を掲げています。
この目標を達成できなかったことは、FRB内の他の声が6月の利上げ見送りに難色を示している理由の1つである。 フィナンシャル・タイムズ紙との最近のインタビューで、次のように述べています。 クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁は懐疑的な姿勢を表明 潜在的な一時停止を超えて。
「一時停止する説得力のある理由は見当たりません。つまり、何をすべきかを決定するためのより多くの証拠が得られるまで待つことを意味します」とメスター氏は述べた。 「（金利を）引き上げるにはもっと説得力のある根拠があると思う。」
メスター氏や他の当局者の反対は、6月利上げの可能性が依然としてあることを意味する。 しかし、5月31日のジェファーソン氏の講演後、ウォール街の投機筋は同日初めに利上げが行われる確率を70％に設定した後、利上げスキップの確率を65％に設定した。
利上げスキップは自動車ローン金利がすぐに下がることを意味するのでしょうか?
消費者金融金利はフェデラル・ファンド金利に直接連動しています。 その結果、自動車ローン金利の短期的な将来は、6月の会合でのFRBの決定に大きく依存することになる。
FRBが6月にファンド金利の引き上げを決定すれば、ほぼ確実に自動車ローン金利も引き上げられるだろう。 同様に、FRBが利上げを見送ることを決定した場合、少なくとも7月会合までは自動車貸出金利は据え置かれる可能性が高い。
しかし、少なくともジェファーソン氏によれば、利上げを見送ったからといって、フェデラルファンド金利が最高値に達したことや、現在の利上げサイクルが終わりに近づいていることを意味するわけではないだろう。
同総裁は５月３１日の同じ講演で「次回会合で政策金利を据え置くという決定は、今サイクルのピーク金利に到達したことを意味すると解釈されるべきではない」と述べた。
これは、たとえFRBがフェデラルファンド金利の据え置きを決定したとしても、自動車ローン金利がピークに達していない可能性が高いことも意味する。 言い換えれば、自動車ローン金利が近いうちに低下する兆候はないということだ。
自動車ローンの金利はいつ下がり始めるのでしょうか?
エコノミストらは、2023年に自動車ローン金利が低下する可能性は低いと示唆している。とはいえ、私たちの調査では、金利が実際にいつ下がり始めるかに関する確かな予測はほとんどないことが明らかになった。 自動車ローン金利の動向を示す最良の指標はフェデラル・ファンド金利です。 機関借入金利が低下すると、消費者金融金利もそれに追随します。 ただし、フェデラルファンド金利がいつ反転するかを予測するのははるかに複雑です。
2022 年 12 月には、 FRBの政策担当者らは予想 ファンド金利は2024年末までに目標の4.1％に達すると予想されており、これは現在の金利から24％近く低下することになる。
しかし、その予測は当てはまらないかもしれません。 12月以降、インフレ率は当時の3.3％から4月には4.4％に上昇しており、インフレ率が間違った方向に向かっていることを意味している。 フェデラル・ファンド金利はインフレを抑制するために使用される主なツールの1つであるため、FRBはインフレ率が目標に近づくまで利上げを続けるか、現在の金利を維持するかを選択する可能性がある。
FRB当局者らはインフレ率を2％未満に抑えるという目標について非常に明確にしている。 インフレ率が現在の軌道を反転させ、その数字に近づき始めれば、利下げが行われる可能性が十分にあります。
しかし、当局者らの懸念はインフレだけではない。 信用引き締めや借入コストの上昇による予想以上の影響もあり、FRBが景気刺激のため再び利下げを検討する可能性もある。
自動車ローン金利がいつ下がり始めるかについての最も簡単な答えは、FRBの動向を観察することだ。 当局者らは、６月の利上げスキップは金利がすぐに引き下げられることを意味するものではないと示唆している。 しかし、それが決定となれば、現在の経済状況、そしておそらくFRBの戦略の再評価を示す可能性がある。 少なくともあと一か月間は、自動車ローン金利が再び上がらないことを意味する。