オンライン中古車ディーラーのカルバナ社は今年、リスクの高い株への関心が高まる中、投資家が殺到する中、1,100％の上昇を見せ、信者たちに棚ぼた的な利益をもたらした。
負債の山を再編する合意により流動性に対する根強い懸念が払拭されたことを受け、水曜日のニューヨーク市場の寄り付きで、同社の株価は43％も上昇して56.92ドルとなった。 第２・四半期の売上高がアナリスト予想を上回ったことが株価をさらに押し上げている。 その後、彼らはその利益の一部を減らしたが、1株あたり約54ドルで取引されていた。
カルバナの2023年の急騰は、12月末時点で株価が5ドル以下で取引された2022年の98％急落に続くものである。
水曜日に発表された社債保有者との合意により、カルバナの2025年と2027年満期の無担保社債の約83％が廃止され、今後2年間必要な現金支払利息が年間4億3000万ドル削減される。 同社は負債総額を12億ドル以上削減すると見込んでいる。
この動きは、パンデミック下での不運な事業拡大を受けて、悪化の一途をたどる債務負担に対処しようとするカルバナの取り組みにおける画期的な成果である。 同社は中古車需要の急増を活かすために数十億ドルを借り入れたが、最近は金利上昇と新車生産の回復を受けて市場が減速している。
この急速な上昇は同社の劇的な復活を示すものだが、カルバナ株はパンデミックによる株式市場ブームの最高潮時に付けた2021年8月の過去最高値を依然として大きく下回っている。 まだ利益を上げていない企業にとってこの動きは極端すぎるし、中古車業界に依然として潜む多くのリスクを無視しているとの声もある。
ミラー・タバック社のチーフ市場ストラテジスト、マシュー・メイリー氏はインタビューで、「カルバナでの動きは、少々行き過ぎた高揚感が市場に入り込んでいることの表れだ」と語った。
「一部の銘柄がその根底にあるファンダメンタルズから完全に乖離した放物線的な動きをするのは、 株式市場 が高価になったのは、ある程度の量の泡が市場に戻ってきた兆候です。」
実際、景気後退への懸念、連邦準備理事会のタカ派化、インフレの高止まりに直面して投資家が安全に逃避していた昨年には人気がなくなった高リスク成長株が、ここ数カ月で再び人気を集めている。 同時に、空売り金利の高い銘柄への関心も戻ってきている。
Carvana は両方のボックスにチェックを入れます。 S3パートナーズのデータによると、同社の浮動株の約48％がショートのままとなっている。 水曜日の日中の時点で、カルバナのショートは年初来の時価損失で21億ドル減少した。
そしてS3のイホル・ドゥサニウスキー氏は、水曜日の急騰で空売り家の痛みはさらに悪化すると予想している。
ドゥサニウスキー氏は「今日の価格上昇でカルバナのショートスクイーズはさらに緊迫するだろう」と述べた。 「非常に不採算な取引で空売り業者がエクスポージャーを削減する出口を探しているため、今日と今後数日間はショートカバーが増えることが予想される。」