フォルクスワーゲン グループ ポルシェの最終上場価格を 1 株あたり 82.50 ユーロに設定し、同社の評価額を 750 億ユーロ (730 億ドル) に設定しました。これは、象徴的なスポーツカー ブランドが資本市場の低迷を回避し、ヨーロッパ最大の新規株式公開を成功させることができることを証明しようとしているからです。 10年で提供します。
VW の監督委員会とその執行委員会は水曜日遅くに開催され、投資家に最初に提示された 76.50 ～ 82.50 ユーロの範囲の上限に位置する最終的な定価を承認しました。 ポルシェは、木曜日にフランクフルトで市場が開くときに取引の初日を迎えます。
911メーカーの上場は大胆な進出 公開市場は、ヨーロッパのエネルギー危機、金利の上昇、記録的なインフレのために、企業が新規上場を求めることをためらっているため、今年のほとんどの期間、IPO はほとんど行われていませんでした。 この売却は、フォルクスワーゲンが電動化の推進に向けて資金を調達するのに役立ち、投資家は、2015 年に親会社であるフィアットからの分離に成功したフェラーリ NV に似た感情的なブランドの一部を手に入れることができます。
ジェフリーズのアナリスト、フィリップ・フーショワ氏は、「このような困難な市場で IPO を成功させることができれば、それはビジネスの魅力を示しています。 「ポルシェは、資本を調達する必要のない成熟した有名なビジネスです。 それを完全に形成されたビジネスとして市場に出すこと – それをやってのけることができることは非常に印象的です.
ブルームバーグがまとめたデータによると、企業は今年 8 月までに IPO で 100 億ドル未満を調達し、昨年の同じ時期から 83% の収入減となった。 ポルシェの上場は、2011 年に鉱業会社 Glencore Plc がロンドンの IPO でほぼ 100 億ドルを調達して以来、ヨーロッパで最大になる予定である、とデータは示した。
株価は、フォルクスワーゲンの時価総額（アウディ、シュコダ、セアト、フォルクスワーゲン ブランドなどで構成される事業）の時価総額とさほど変わらない評価額にポルシェを置きます。 しかし、その積極的なマーケティングにもかかわらず、リストはその複雑な構造のために否定的な注目も集めています.
フォルクスワーゲンは、ポルシェの株式資本を議決権のある株と無議決権の株に等分し、ドイツの自動車メーカーは 75% の所有権を保持しています。 総株式資本の約 12.5% (議決権のない株式のみ) が上場されており、その大部分は 4 つの重要な投資家に渡されます。 Qatar Expenditure Authority、ノルウェーのソブリン ウェルス ファンド、T. Rowe Cost および ADQ は、IPO で 37 億ユーロを調達することを約束しました。
総株式の残りの 12.5% は、VW の最大の株主である億万長者のポルシェと Piech ファミリーに、投資会社の Porsche Automobil Keeping SE を通じて直接渡されます。 家族はすでに VW の議決権株式の 53% の過半数を所有しており、IPO 条件の下では、ポルシェ AG の議決権株式の 25% プラス 1 株も取得し、合計 101 億ユーロの優先株に少額のプレミアムを支払う.
ポルシェ SE は、主に 79 億ユーロの負債資本で買収の資金を調達し、VW による特別配当の支払いに続いて、来月から 2 回目の購入が予定されており、2 回目の購入は 1 月に予定されています。
2009年まで、一族はポルシェの半分とすべての議決権を所有していたが、ドイツの自動車メーカーを買収する試みが失敗した後、スポーツカー事業をフォルクスワーゲンに売却することを余儀なくされた. IPO は、長い間手の届かなかった資産に対する家族の管理を回復します。彼らは、スポーツカー メーカーの監査役会でブロック 少数派を獲得し、VW のアンカー株主としての地位がその管理を強化します。
ポルシェは、今年の売上高を最大 390 億ユーロ (約 380 億ドル)、売上高利益率を最大 18% と、昨年から 2 ポイント上昇させることを 7 月に目標としている、と同社は 7 月に述べた。 リターンは、長期的には 20% を超えます。 同社は今でも 911 モデルで最もよく知られていますが、ポルシェは過去 10 年間でラインナップを大幅に拡大し、小型のマカン、4 ドアのパナメーラ、バッテリー駆動のタイカンなどの人気のクロスオーバーを追加しました。
複雑な所有構造に加えて、一部の投資家にとってガバナンスは別の問題です。 ポルシェの CEO であるオリバー ブルーメは、最近、フォルクスワーゲンの CEO に昇進しましたが、その部署での地位は維持しています。
バーンスタインの分析によると、ポルシェの時価総額は 800 億ユーロに達するはずです。これは高級企業のすぐ下ですが、自動車メーカーの中では上位に位置します。
欧州の自動車アナリスト、ダニエル・ロスカ氏は、「ラグジュアリー企業と比較して、ポルシェは収益の伸びと利益率の変動性が依然として高い」と指摘。 「ポルシェは新しいフォーマットを追加することで大幅に販売量を増やしただけであり、今後数年間でそれが実現する可能性は低いと思われます。」