多くのエンジェル投資家からベンチャーキャピタリストに転身したベン・リンは、新しい分散型インターネットの必要性にあまり投資したことがありません。 それが、彼がほぼちょうど 4 年前に設立した会社の名前です。 ブリングキャピタル （昔からのニックネーム） — 他の多くのベンチャー企業にとって目障りになりつつあるような賭けはありません.
また、Ling の長年の友人で共同投資家の Kyle Lui が 8 か月前にクロスボーダー企業の DCM から Bling Capital に入社した理由として、Ling が 2 つの新しいベンチャー ファンド (1 億 900 万ドル) で 2 億 1200 万ドルの資本コミットメントを完了するのにほとんど問題がなかったように見える理由も考えられます。シード段階のビークル、および 2 人がブレイクアウトしたポートフォリオ企業への投資に主に使用する 1 億 300 万ドルの機会型ファンドです。
もちろん、Rippling のような企業への賭けは、現在 6 年前に評価されたソフトウェア プラットフォームです。 112.5億ドル、およびクラウド コラボレーション サービスである Airtable も高く評価されています。 110億ドル、おそらくどちらも傷つけませんでした。
昨日、このペアと話をして、フィンテック、デジタルヘルス、B2B SaaS、そしてまれに消費者向けインターネットに焦点を当てたスタートアップを支援するという彼らの使命について学びました. 以下のチャットは、長さと明確さのために編集されています。
TC: ベン、カイルはサンフランシスコに拠点を置いていますが、あなたは数年前に FTX があったマイアミに引っ越しました。 注目すべき存在. FTX の内破の影響は見えていますか? そこで雰囲気が変わった？
BL: 私はその質問に答える資格がありません。 [of town] 先週。 しかし、実際に興味深いのは、私がマイアミに滞在し、多くの起業家や投資家と会っている間に、FTX が実際に話題に上ることがなかったということです。 私にとって、私が出会ったサークルは、おそらく 10 人に 1 人が熱心な仮想通貨投資家であり、残りの 9 人は伝統的な VC または起業家でした。 私たちの会社は仮想通貨に投資しておらず、それは私たちの重点分野ではないため、多くの仮想通貨ファンドや VC と多くの時間を費やしていないのもそのためです。
なぜ暗号通貨を避けることにしたのですか?
BL: Bling Capital の開始以来、私たちは仮想通貨に焦点を合わせたことはありません。 Khosla Venturesにいたときも [where Ling logged close to six years before hanging out his own shingle]、暗号を避けました。
一般的に、人々が価値があることに同意すれば、すべての通貨に価値があると私は感じています。 アートのように、金のように、人々が価値の保存手段として何かに同意すると、それは次のようになります。 [valuable] 共通の信念体系があるからです。 多くのアプリケーションについて、既存のアプリケーションよりも本当に優れている理由と、実際に引き継ぐ理由を理解するのに苦労しました. なぜ彼らは 10 倍良く、10 倍速く、10 倍安くなったのでしょうか? 養子縁組に関する標準的な質問がありました。
また、私たちはそれにあまり焦点を当てていなかったので、他の人はこの分野でより経験があり、はるかに進んでおり、比較優位はないと感じました.
ブロックチェーンが現在の SaaS サービスを改善できるとは思いませんか?
BL: B2B SaaS は、非常に注目されている分野です。 多くの標準的なSalesforceタイプのSaaSがあり、消費者タイプのSaaSが台頭しているため、多くの垂直化されたソフトウェアが大きく浸透すると思います.SaaSマーケットプレイスの動きは実際にB2Bにも進出しています. . そして、これらの問題のすべてではないにしても、ほとんどは従来の Web 2 テクノロジーで解決できると思います。 B2B SaaS で成功するために web3 テクノロジーが必要かどうかを質問します。
私たちの投資哲学は、何かに投資するには、他の投資家よりもネットワークの優位性または専門知識の優位性を持たなければならないということです。 そうでなければ、私たちはする資格がありません [make a particular bet].
画像クレジット: ブリングキャピタル
ネットワークの優位性について話すとき、あなたの LP ベースを意味しますか? Bling Capital の初期の 2 つのファンドには 100 人の限定パートナーがいたことを私は知っています。 また、関連して、製品評議会と呼ばれるものがあります。 この人たちは同一人物ですか？
KL: ええ、つまり、 [our] 製品評議会のメンバーは、製品の責任者、エンジニアリングの責任者、さまざまなトップテクノロジー企業の市場投入責任者である傾向がある人々であり、彼らは取引フローの最大のソースであるだけではないため、彼らを追加し続けることが重要です.だけでなく、スタートアップへのアドバイスにも積極的に取り組んでいます。
そして、彼らもLPですか？ 彼らはあなたのポートフォリオ企業を支援するようにインセンティブを与えるためにあなたの資金に出資していますか?
BL: プロダクト カウンシルのメンバーは全員がファンドの LP であるため、ファンドが企業に投資されると、全員がその企業にも投資されます。 しかし、ファンドの 80% は現在、機関投資家です。
アーリーステージのスタートアップであっても、明らかに市場は減速しています。 取引を行うのにどれくらいの時間がかかるかという点で、あなたはどのように見ていますか?
KL: 新しいディールの面では、プレシードとシードの面では、現在 1 ～ 2 週間のタイムラインを見ていると思います。 [extending into] より適切な勤勉さを可能にするので、これは本当に健康的です.
強い信念があれば、数日で取引を行うことができますが、市場がもう少し健全であることを望んでいます。
私たちが見ているもう1つの力学は、起業家がこの新しい世界に本当に目覚め始めていることです.6か月前でさえ、そうではありませんでした. 当時、私たちはグロースディールが実際に停止するのを見ましたが、それは特に初めての創業者が彼らの評価について考える方法に実際には影響しませんでした. 今、私たちは彼らもやってくるのを見ています. そう [collectively] 私たちは実際に非常に興味深い取引をたくさん目にしています。
リターンに関して言えば、Bling Capital は若すぎてまだ実際にエグジットすることはできませんが、Rippling だけで投資家が興奮したと思います。 ポートフォリオ企業の 10% から 12% の所有権を目標にしていることは知っているので、お聞きしてもよろしいですか? Rippling のその規模に近い株式を所有していますか?
BL: 私たちは最新のラウンドで機会ファンドから投資しました [of Rippling]. しかし、たまたま私は Rippling の個人的なシード投資家でもあります。 私は当時 Khosla Ventures にいて、Bling Capital はまだ存在していませんでしたが、 [Rippling founder Parker Conrad] 彼の側に立っていたZenefitsの元の投資家全員に再投資を呼びかけ、私はそのシードラウンド中に個人的に投資しました.
KL: これは、ベンの個人的な小切手の 1 つです。
Khosla Ventures も投資しましたか?
BL: そうは思いません。