ChatGPTが持っているように このように適切に実証されたように、AI は現在、真に主流の意識に入り込んでいます。 そのため、多くの投資家が、最近何らかの形で AI を組み込んでいないバイオテクノロジーのスタートアップはめったに見ないと言ったとき、私たちはあまり驚かなかった.
Humboldt FundのゼネラルパートナーであるFrancisco Dopazo氏は最近、TechCrunchに次のように語った。
しかし、バズワードになったにもかかわらず、AI がバイオテクノロジーのどこにでもあるように見えるからといって、実際には取引の流れや評価額の上昇を促進しているわけではありません。 そこで、2022 年に AI がバイオテクノロジーにどのような影響を与えるかをよりよく理解するために、6 人の投資家に、今日のバイオテクノロジーのスタートアップに何を求めているかを尋ねました。
Elaia Partners のバイオテクノロジーのパートナーである Franck Lescure にとって、AI コンポーネントを持っていても自動的に取引が成立するわけではありません。 「私たちは、AI が存在しないバイオテクノロジー スタートアップよりも、AI が存在するバイオ テクノロジー スタートアップを好みません。バイオ革命はデジタルだけではありません。 デジタルは 1 つのツールです。 他の主要なツールは生物です」と彼は言いました。
ベンチャーキャピタルはまた、バイオテクノロジーの新興企業が研究開発だけでなく AI で何ができるかをますます求めており、テクノロジーをマーケティングツールとして使用する企業に警戒しています。
「『創薬企業のための AI』を評価するとき、私は AI をツールと見なします」と Lux Capital のプリンシパルである Shaq Vayda 氏は TechCrunch に語った。 「現代のバイオテクノロジー企業が最新かつ最高のツールを使用しているのと同じように、AI はバイオテクノロジーのワークフローの一部としてますます一般的になっています。 投資家にとってより大きな問題は、AI が正確に何をモデル化し、予測しようとしているのかをよりよく理解することです。」
また、スタートアップが AI を使用しているからといって、苦戦している公開バイオテクノロジー企業との比較から逃れることができるわけではありません。 Conviction の創設者である Sarah Guo 氏は、次のように述べています。 「多くの中間段階の企業が主要な軍資金を構築しており、まだ市場に戻る必要がないため、今後 1 年か 2 年はある程度の消化が見られると予想しています。」
この調査では、中国に対する米国の制裁がこの分野の新興企業に与える影響、政府機関からの資金調達を検討している新興企業への考慮事項、これらの投資家への売り込み方法などについても取り上げています。
私たちは話しました：
- ロバート・ミッテンドルフ医学博士、ゼネラルパートナー兼ヘルスケア責任者、 B資本
- ジェームズ・コーツ、健康と人間のパフォーマンスのプリンシパル、 決め手
- シャク・ヴァイダ、 主要、 ルクスキャピタル
- フランク・レスキュール、 相棒、 エライア・パートナーズ
- フランシスコ・ドパソ、ゼネラルパートナー、 フンボルト基金
- サラ・グオ、創設者、 信念
Robert Mittendorff, MD、ゼネラルパートナー兼ヘルスケア責任者、B Capital
ナスダック バイオテクノロジー インデックス 尖った バイオテクノロジー企業の公開市場評価額の下落は、このセクターへの投資に影響を与えましたか?
公設市場のバイオテクノロジーは、金利が上昇し、短期的な開発への注目が長期的な結果と承認の約束を上回っているため、劇的に下落しています。 その結果、かなりの割合のバイオテクノロジー企業が現金以下で取引されています。
この分野での実質的かつ肯定的なデータの流れを考えると、市場のセンチメントは過度に否定的であると考えています。 これらのバリュエーションは、プライベート マーケット ラウンドの規模、価格設定、構造に影響を与えています。 民間のバイオテクノロジー企業は、資産の再優先順位付けを検討しています。つまり、2 番目または 3 番目の資産を戦略と提携するかどうかを決定し、資金調達の目標を達成するために分割された資金調達の構造を評価しています。
あなたが最近見たバイオテクノロジーの新興企業のうち、AI 要素を持っていたのはいくつですか? AI 機能を備えていないバイオテクノロジー スタートアップよりも、AI 機能を備えているバイオ テクノロジー スタートアップを好みますか?
AI は、低分子と生物製剤の両方の分野で、次世代の創薬において非常に重要な要素となっています。 ボストン コンサルティング グループ (BCG) のパートナーである Chris Meier は、Nature Reviews Drug Discovery の 3 月 22 日号で、「AI ネイティブ」な創薬企業 24 社が合わせて 160 の開示された発見プログラムを持っていると報告しました。 私たちはこれよりはるかに上です。
最近、当社のポートフォリオ企業である Atomwise と InSilico は、それぞれサノフィと 12 億ドルの契約を結びました。 それでも、資金を調達するバイオテクノロジー企業の大半は「AI 対応」ではありません。 これは私たちにとって必要な条件ではありませんが、多くの分野では、コンピューターによるアプローチによって創薬の成功とスピードが急速に向上し、潜在的に低コストになります。
AI は生物製剤の分野でも使用されていますが、技術ははるかに早く使用されています。 テクノロジーが堅牢で成熟しており、意味のある方法でプラットフォームに価値を追加しない限り、AI 対応は私たちの関心を高めることはありません。
IBM 売った 数十億ドルを投資した後、2022年にワトソンヘルスをプライベートエクイティに。 バイオテクノロジーの新興企業と投資家は、警告と見なされる可能性のある話から何を学ぶことができますか?
バイオテクノロジー企業は、最終的には、技術プラットフォームではなく、治療パイプラインとポートフォリオによって大きく評価されるようになります。
AI のための AI はもはや水を保持しません。 新しい治療プログラム、診断機能、またはその他の臨床的に意味のある結果の形であるかどうかにかかわらず、結果が必要です。
かなりの数のスタートアップが、AI を利用した創薬やタンパク質の発見に取り組んでいることを知っています。 医療技術において、AI は他にどこで役割を果たすことができるでしょうか?
AI は機能であり、より正確には、従来の手法には明らかな限界がある一連の問題に適用できる一連の計算機能として説明されています。 AI テクノロジーは、生物製剤、低分子、さらには細胞治療においても役割を果たすことができます。
私たちは、創薬、臨床開発、現実世界でのエビデンス作成への応用から、市場投入の動きや市販後の患者エンゲージメントに至るまで、バイオ医薬品ビジネスのあらゆる側面でそのアプリケーションを目の当たりにしてきました。
AI は一枚岩ではありません。 一連の機能として、学習システムの力は、以前は困難だった、または手に負えなかった多くの問題に利益をもたらします。
個別化医療は、今後 5 年間でどの程度商業的に実行可能になるでしょうか?
個別化医療はすでに実現しています。 腫瘍ゲノミクスに基づく標的療法から、患者自身の免疫細胞ががんを攻撃するように設計された N-of-1 療法である細胞療法まで、過去 10 年間の腫瘍学における成功をご覧ください。
実行可能なビジネスとしての個別化医療は、すでに成果を上げています。 パーソナライズされた治療でどこまで行けるかという問題は、今日の市場で答えが出ている問題です.
明らかに、多くの治療法は超個別化を必要としませんが、癌、代謝性疾患、神経障害についてより多くのことを学ぶにつれて、生物学的および計算科学の進歩により、患者ごとに治療法をカスタマイズまたは構成することが可能になります.
Yコンビネーターは 有意数 最近のバッチにおけるヘルステックスタートアップの数。 YCの存在は初期段階の評価に影響を与えましたか?
Y Combinator は、企業開発の初期段階で革新的な実験を推進する上で、正味のプラスの力となっています。 彼らのヘルス テック コホートはしっかりしており、見習いモデルはそこでうまく機能しています。
彼らはまだ生物科学に焦点を当てたプロジェクトへのアプローチを完成させていますが、私は楽観的です. ここ数年で最近ヘルスケア分野に進出した勢いのある大企業よりも、当社のバリュエーションへの影響ははるかに少なかった。
この分野のデューデリジェンスは 2022 年にどのように変化しましたか?
企業とベンチャー投資家の両方がより自然なペースでお互いに熱心に取り組むことができるため、私たちは2022年の投資環境を歓迎しています。 ベンチャー キャピタリストと創業者は、お互いを理解するための努力の過程で時間を必要とし、2021 年の熱狂的な環境は減少し、ある意味で、両者を商品化しようとしました。
私たちはベンチャーキャピタリストとして、変革力のある企業として最もメリットのあるチームやプロジェクトを選定することに注力しています。 この演習にはかなりの努力が必要であり、1 日では達成できない多くの領域を明確に理解する必要があります。
勤勉さは 2019 年よりも効率的になっていますが、創業者と VC の両方にとってはるかに健全なペースに戻っています。
大手製薬会社は今年、これまでよりも多くのバイオテクノロジー新興企業と交流していますか? この分野で未公開の企業にアプローチする場合、メジャーは M&A またはコーポレート ベンチャー活動を支持しますか?
ディール関連の活動が活発化し始めていますが、事業開発ディールや一部の企業ベンチャー活動に大きく傾いています。 バイオテクノロジーは、バイオ医薬品業界のイノベーションの原動力としての価値を証明しており、より大きな戦略には、ベンチャーが支援する小規模なエンティティと連携するための明確なプログラムがあります。
ベンチャーが支援するエコシステムで見られる評価を考えると、これらの資産の多くが価格に比べて質が高いことを考えると、より多くの M&A が発生するだろうと想像する人もいるでしょうが、私たちはその曲線の初期段階にいます。
米国の中国に対する制裁がバイオテクノロジーに及ぶ可能性があると聞いた. これは、AI を活用した他のバイオテクノロジー スタートアップにどのような影響を与える可能性がありますか?
明らかに、 CFIUS すべてのセクターのベンチャー資金調達に重要な影響を与え続けています。 バイオテクノロジーも例外ではなく、特に技術や生物学の先端技術に関連するものであるため、今後はさらに敏感になる可能性があります。
これは、一部の資産の価格設定にわずかな冷却効果をもたらす可能性がありますが、質の高い企業やチームが適切に資金提供されているかどうかに影響を与えるとは思えません.
AI を活用したバイオテクノロジーの新興企業は、政府機関から非希薄化資本を受け取るべきですか? なぜですか、そうでないのですか？
これは複雑な質問です。 エンティティが米国政府関連会社である場合、答えは多分です。 他の政府、特に米国やヨーロッパ以外の政府にとっては、より難しい問題です。
政府の資金調達には、ほとんどの場合、会社の将来の道筋と明確にバランスを取らなければならない何らかの条件があります。 資金が軍事的資金源からのものである場合、軍民両用技術の影響を考慮する必要があり、そのような資金が助長する可能性のある戦略的ドリフトも考慮しなければなりません。
あなたは冷たいピッチにオープンですか？ 創業者はどのようにあなたに連絡できますか?
はい。ただし、通常は暖かいピッチの方が適しています。 あなたのネットワークには、私のネットワークにもいる人がいる可能性があります。 私の電子メールは [email protected] です。
James Coates、健康と人間のパフォーマンスのプリンシパル、Decisive Point
ナスダック バイオテクノロジー インデックス 尖った バイオテクノロジー企業の公開市場での評価額の低下は、このセクターへのスタートアップ投資に影響を与えましたか?
絶対。 株式公開は多くの人にとって好まれる出口戦略であり、それらの評価額はちょうど80%以上引き下げられており、最高品質のスタートアップを除くすべてのスタートアップの需要が減少しています。 XBI自体が証明しているように、そのようなサイクルはセクターの一部です.
あなたが最近見たバイオテクノロジーの新興企業のうち、AI 要素を持っていたのはいくつですか? AI 機能を備えていないバイオテクノロジー スタートアップよりも、AI 機能を備えているバイオ テクノロジー スタートアップを好みますか?
私が目にするピッチでの AI の遍在性には目を見張るものがあります。 バイオテクノロジー企業が、研究開発のコンポーネントとして AI を使用する以上のことを行っていることを私に納得させるのは困難です (おそらくそうすべきです!)。
IBM 売った 数十億ドルを投資した後、2022年にワトソンヘルスをプライベートエクイティに。 バイオテクノロジーの新興企業と投資家は、警告と見なされる可能性のある話から何を学ぶことができますか?
商業化と市場拡大は、企業にとってイノベーションの直接的な下流の結果であるとは限りません。
かなりの数のスタートアップが、AI を利用した創薬やタンパク質の発見に取り組んでいることを知っています。 医療技術において、AI は他にどこで役割を果たすことができるでしょうか?
電子カルテや画像処理、画像ガイドによる手順など、データに関係するあらゆるもの。 私たちは、この文脈における認知神経科学と人間のパフォーマンスに特に興奮しています.
Yコンビネーターは 有意数 最近のバッチにおけるヘルステックスタートアップの数。 YCの存在は初期段階の評価に影響を与えましたか?
私たちは、健康と生命科学における多くの革新的なエコシステムと緊密に連携しています。 私たちが最も興奮している投資は、現時点では YC からのものではありません。
この分野のデューデリジェンスは 2022 年にどのように変化しましたか?
TechCrunch の記事で述べたように、キャッシュ ランウェイ、非希薄化資本、および市場規模は、科学と並行して投資するかどうかを決定する際の重要な指標として再浮上しています。
AI を活用したバイオテクノロジーの新興企業は、政府機関から非希薄化資本を受け取るべきですか? なぜですか、そうでないのですか？
それが会社の商業的軌道に沿っている場合は、そうです。 助成金や契約が会社の目標と一致しない場合は、資金を受け取るべきではありません (生命維持モードでない限り)。
あなたは冷たいピッチにオープンですか？ 創業者はどのようにあなたに連絡できますか?