世界的な景気後退 あらゆるセクターに影響を与えてきましたが、昨年の公開市場の評価額が崖から落ちたため、フィンテックはその矢面に立たされました。
しかし、VC は以前よりも慎重に進め、デューデリジェンスに時間をかけているにもかかわらず、投資を続けているようです。
CB Insights は最近、セコイア キャピタルとアンドリーセン ホロウィッツという 2 つの最大級のグローバル VC 企業が、2022 年に他のどのカテゴリーよりも多くのフィンテック企業を実際に支援していることを発見しました。 どちらの場合も、投資全体の約 25% がフィンテックのスタートアップに投資されました。
2022 年の世界のフィンテック資金調達額は 2021 年から 46% 減少して 752 億ドルになりましたが、それでも 2020 年と比較して 52% 増加し、世界のすべての資金調達の 18% を占めており、投資家がまだフィンテックの未来を信じていることを証明しています。
Flourish Ventures のマネージング パートナーである Emmalynn Shaw 氏は、「どちらかと言えば、初期段階のフィンテック企業が運用規律と製品の差別化を優先しているため、今年は投資ペースが高まると予想しています」と述べています。
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過去 1 年間に発生したより厳しい状況により、ダウン (および小規模) ラウンド、M&A、およびファンダメンタルズの重視がもたらされました。 気まぐれに投資する時代は終わりました。
しかし、Lightspeed のベンチャー パートナーである Ansaf Kareem 氏にとって、困難な時期は良いことだと見なすことができます。 「エコシステムの以前の圧縮期間 (たとえば 2008 年と 2000 年) を研究すると、優れた企業が形成されるのを見ただけでなく、これらの時期に優れたベンチャー企業の業績も見てきました」と彼は言いました。
「ベンチャー エコシステムの過去 2 年間は異常でしたが、健全な「通常」に戻ってきていると思います。 勤勉なサイクルが延長され、創業者とのより良い関係が形成され、投資家はより多くの準備をして新しい分野に入ることができ、初期段階のベンチャーキャピタルへの思慮深いアプローチが出現する可能性があります」とカリームは付け加えました.
「困難な市場状況は、贈り物となり得る規律と視点を駆り立てます。」 Flourish Ventures のマネージング パートナー、Emmalyn Shaw 氏
したがって、最初のラウンドでも 3 回目のラウンドでも、ファンダメンタルズに重点を置き、現金を節約し、自分のアイデアが世界を変える可能性があると考える場合は、ダウン ラウンドでの資金調達をためらわないようにすると、何人かの投資家は述べています。
Broadhaven Ventures のパートナーである Michael Sidgmore 氏は、次のようにアドバイスしています。 「私たちはマクロ環境をコントロールすることはできず、今日の地政学的気候は、市場に外因性ショックの脅威が常に存在する可能性があることを意味します. しかし、市場はある時点で回復するでしょう。 ですから、ユニット エコノミクスと収益性に集中できる方法で成長し、どの市場にいても自分の運命をコントロールできるようにしてください。」
TechCrunch+ の読者が、フィンテック投資家が今何を求めているか (そして彼らが求めていないものは何なのか!) と、彼らにアプローチする前に知っておくべきことを理解できるように、私たちは過去 2 週間にわたって 7 人のアクティブな投資家にインタビューしました。
ネタバレ注意: B2B の支払いとインフラストラクチャは引き続き活発であり、ほとんどの投資家は今年、さらに横ばいまたは下落のラウンドが見られると予想しています。 さらに、彼らはポートフォリオ企業に提供しているアドバイスの一部を共有するのに十分親切でした.
私たちは話しました：
- チャールズ・バーンバウム、 相棒、 ベッセマー・ベンチャー・パートナーズ
- オークル・アリア、 相棒、 メンロ・ベンチャーズ
- アンサフ・カリーム、ベンチャーパートナー、 ライトスピード ベンチャー パートナーズ
- エマリン・ショウ、 業務執行社員、 フローリッシュベンチャーズ
- マイケル・シドモア、パートナーおよび共同創設者、 ブロードヘイブン・ベンチャーズ
- ルース・フォックス・ブレーダー、 相棒、 アンセミス
- ミゲル・アルマザ、共同創設者兼ゼネラルパートナー、 ギルガメッシュ・ベンチャーズ
Charles Birnbaum 氏、パートナー、Bessemer Venture Partners
多くの人がこれを景気後退と呼んでいます。 昨年、あなたの投資テーマはどのように変化しましたか? あなたはまだ同じ速度で商談を成立させていますか?
私たちは、市場に関係なく、優れた企業に投資し続けています。 しかし、多くの起業家は、この新しい評価環境をテストする代わりに、頭を下げてより効率的に構築することを選択しました.
私たちの投資テーマは常に進化していますが、マクロ環境の変化は、私たちが最も興奮している分野に変わりはありません。
2023 年にはダウン ラウンドが増えると思いますか? 2021 年と 2022 年に比べて、延長またはダウン ラウンドを行う企業が増えていますか?
2 年以上前に資金を調達した多くの企業の滑走路がタイトになっているため、今年後半にはフラット ラウンドやダウン ラウンドがさらに増えると予想しています。
プライベート市場の評価は、いつでも、チームの努力と進歩を反映するだけでなく、資金調達環境の影響も受けます。
フィンテック分野で最も興奮していることは何ですか? 誇大宣伝されていると思われるものは何ですか？
私たちは、B2B 決済の世界に革新の大きなチャンスがあると考えています。 過去 10 年間に最新の開発者プラットフォームによって築かれたインフラストラクチャの基盤と、FedNow の開始によるリアルタイム決済の世界での今後の触媒により、はるかに迅速な採用が促進される可能性があります。
起業家がこれらのツールを活用して、古風な B2B 決済エコシステムを強化する方法を見るのが楽しみです。
長期的で永続的な顧客獲得の利点を持たない消費者向けフィンテック ビジネスは過大評価されており、過去数年間に投資家が設定した高い期待に応えるのに苦労し続けるでしょう。
今年は、消費者向けフィンテック環境全体で大幅な統合が見られると予想しています。
どの企業に投資するかを決定する際に、どのような基準を使用しますか? より多くのデューデリジェンスを行っていると思いますか?
私たちは、フィンテックを含むイノベーションのすべての分野を深く調べ、私たちの論文に沿ったスタートアップに焦点を当てています。 私たちは、起業家を見つける前に、地震のイノベーションの機会がどこにあるかを予測しようとします. これは、投資を行う前に市場を理解するよう努めているため、勤勉さに役立ちます。
私たちはまた、会社と十分な時間を費やし、深い市場調査を行い、私たちが支援するチームについて可能な限り多くの参考資料を提供することにより、追求するすべての投資機会についてデューデリジェンスを実行するよう懸命に取り組んでいます。
フィンテック企業は 2021 年の評価額まで成長に近づいていますか? 2023 年にタスクを管理できない人は何人ですか?
過去数年間の非公開市場でのバリュエーションの急激な上昇と、過去 1 年間の公開市場での急激な下落を考えると、2021 年のバリュエーションまで成長した企業の数を言うのは困難です。
より大きなラウンドを調達できたトップ層の企業にとって、現実には、かなりの期間、その質問に答える必要はありません。
ポートフォリオ企業にどのようなアドバイスをしていますか?
私にとって最も重要なことは、異なる会社に対して同じアドバイスをしないことです。 万能のソリューションはありません。 Product-Market Fit を見つけ、ビジネス モデルの持続可能性を証明し、反復可能な市場投入の動きを実行するなど、すべてのビジネスはそれぞれ異なる段階にいます。
資本コストの上昇に照らして成長目標を再考し、この環境での効率性を重視することは、最近の取締役会で一貫して行われています。
どのようにピッチを受け取りたいですか? 創業者があなたと電話する前に知っておくべき最も重要なことは何ですか?
私の経験からすると、最もエキサイティングな企業を見つけて、投資する権利を獲得しなければならないことがよくあります。 私たちは、積極的な投資論文を持っている分野で構築している創業者に常に積極的に手を差し伸べています.
また、私たちが協力している、または過去に協力したことのある起業家や、エコシステム内の他の投資家からの紹介を通じてもたらされるエキサイティングな機会にも常に注目しています。 受け取った受信メッセージを確認して評価するために最善を尽くします。
Aunkur Arya、Menlo Ventures パートナー
多くの人がこれを景気後退と呼んでいます。 昨年、あなたの投資テーマはどのように変化しましたか? あなたはまだ同じ速度で商談を成立させていますか?
資本コストがゼロに近いマクロ環境での 10 年間の運用の後に期待していたリセットが確実に見られます。 これは難しいが、非常に健全なデッキの組み替えです。
フィンテックにおけるコア テーゼはほとんど変わっていないと思います。開発者インフラストラクチャと組み込み金融 API、バーティカル バンキング、エンド ツー エンドの消費者および企業向け金融サービス、CFO のオフィスに投資しています。 また、フィンテックの論文のこれらの各セグメントと交差する AI の思慮深いエンタープライズ アプリケーションにも注目しています。
私たちは、収益を生み出すために過度のリスクを冒し、最終的には純粋なテクノロジー企業ではなく、保険会社や貸し手のように見える、バランスシートの重い事業を避け続けています。 これらの企業は、マクロ環境の影響を大きく受けているため、景気後退時に最初に苦しむ企業です。
2022 年はあまり活発ではありませんでしたが、2023 年の最初の数か月でフィンテックの取引フローがすでに増加しています。