Startups Weekly へようこそ。シニア レポーターとエクイティの共催者による、今週のスタートアップ ニュースとトレンドのニュアンスに富んだ内容です。 ナターシャ・マスカレンハス。 これを受信トレイで受け取るには、購読してください ここ.
Y Combinator の新時代は、小規模なバッチ、アーリー ステージの投資のみに再焦点を当て、新しい最高経営責任者を迎え、本格化しています。 TechCrunch チームが YC の年 2 回の Demo Day で何百ものスタートアップ ピッチを見ていたとき、変化の背景が確かに注目されました。
1つには、私が話をしたアーリーステージの投資家の大半は、コホートから得られるバリュエーションについて不満を漏らしており、投資するには高すぎると言っています. Demo Day の前後に何度も盛り上がる会話ですが、不況を考えると、わずか数か月前の企業にとってより現実的であると考えるバリュエーションが見られると予想する人もいます。 また、YC の新しい標準取引、特に最も有利な国家条項が、創業者に高い評価額を追求する動機を与える役割を果たしているとも聞いています。
プログラムから出たばかりのスタートアップが 3,000 万ドルを超える評価額で調達し、翌年には打ち負かされ、YC からの別のスタートアップが 7,500 万ドルの評価額で調達した時期がありました。 (前述のラウンドはどちらも A16z が主導しましたが、公平を期すために、A16z は初期段階の評価について私に文句を言いませんでした)。
私にとって、高い評価額は常に YC に関する話題でした。 何がそれを変えるのか、それが新しい競争相手なのか、何人かが去ったときの小切手ライターの新たな流入なのか、そもそも会話が消える必要があるのか どうかはわかりません. 人々が望むものを構築するのは素晴らしいことです。最初の製品の新しい反復を構築するときに、その「欲求」を維持する必要があります。
YC の新しい最高経営責任者である Garry Tan は、Twitter での評価の会話のいくつかに対処したようです。 「ベンチャーへのバリュー投資は、紛失した鍵の検索を明るい街灯の下だけに制限するようなものです。」
Tan 氏は同じスレッドで次のように付け加えています。 競争は、市場やアイデアが悪いという意味ではなく、通常、多くの人が望んでいる素晴らしい市場を意味します…最高の投資家は、何らかの形で熱をシグナルとして使用しない傾向があります。」
2022 年 5 月に YC が創業者に「最悪の事態に備えて」というメモを送ったときから、多くの変化がありました。
… 景気後退期には、多額の資金を保有する一流の VC ファンドでさえ、資本の展開を遅らせます (より少ないファンドは、投資をやめるか、死亡することがよくあります)。 これにより、ファンド間の取引の競争が少なくなり、その結果、評価額が低くなり、ラウンドサイズが小さくなり、完了した取引が大幅に少なくなります。
このような状況では、投資家は最高の業績を上げている企業を支援するためにより多くの資本を留保するため、新たな資金調達の数がさらに減少します。 この減速は、国際企業、資産の多い企業、利益率の低い企業、ハードテック、その他のバーンが高く、収益化までの時間が長い企業に不釣り合いな影響を与えるでしょう。
私が本当に気に入っているのは、YC がバッチを紹介するブログ投稿を行うときに、評価額が 800 万ドル、評価額が 2,000 万ドル、評価額が 4,500 万ドルのスタートアップの割合について何らかの分析を提供することです。 これでいくつかの誤解が解けるのではないかと思います (または、彼らがそれらを確認した場合でも受け入れます!)。 その一方で、シリーズ A で資金調達を行ったスタートアップの割合も興味深いデータ ポイントです。
現在、一部の YC スタートアップの評価額が下がっていない場合でも、前述のアドバイスのいくつかは、特に国際企業に感じられる減速に関しては採用されています。 2023年冬のバッチで公式に発表されたスタートアップのわずか21％が国際的に拠点を置いているのに対し、それ以前のバッチでは42％でした。
とにかく、それが Demo Day を終えた私にとって最優先事項です。 私はいつも 2 日間のピッチオフを楽しんでいます。なぜなら、創業者の一部にとって最優先事項は何かを垣間見ることができるからです。一部の創業者は肉を植物ベースの肉に戻そうとしています。
さらに読むためのいくつかの作品を次に示します。
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もう 1 つの AI のポイント
先週、創業者は私に、Cerebral Valley には「チャンスが多すぎる」と語った.Cerebral Valley は、AI 分野の技術愛好家やビルダーに取って代わられるヘイズ バレーの新しいニックネームです。 結局、人々がハイプの波に乗って、落ちないように最善を尽くしているというストーリー全体を書くことになりました。
ここに別の要点があります： AI の「ブーム」は、AI ツールを構築するスタートアップだけのものではありません。 競争力を維持するために、Duolingo から消費者に直接販売するビジネスまで、AI を統合しようとしているスタートアップはどれもそうです。 その結果、投資家は、AI の潜在的なハロー効果にさらされるために、まったく新しい企業に投資する必要はありません。 すべてのポートフォリオ企業が市場にある適切な既存のツールと統合し始めれば、それらも開花する可能性があります。 それが水平テクの約束です。
画像クレジット: アンソロピック
データを漏らしてはいけませんが、これを構築している場合は特に
今週の Equity では、TC の Zack Whittaker が壊した衝撃的なデータ リークについて話しました。 100,000 人以上の患者が影響を受けています。
知っておくべきことは次のとおりです。 広告主と共有されるデータには、患者の名前、電話番号、写真、一意のデジタル ID のほか、「患者が使用しているサービスまたはプラン、予約情報、患者が提出した評価および調査の回答 (人のアルコールに関する詳細な回答を含む)」が含まれます。消費し、治療方針を決定するために使用されます。」 モニュメントとテンペストの両方が協力している独特の脆弱な顧客ベースは、何年にもわたるリークをさらに複雑にします. 番組で言ったように、データを漏らしてはいけませんが、これを構築している場合は特にそうです。
画像クレジット: アンドリー・オヌフリエンコ/ゲッティイメージズ
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気をつけて、あなたが彼らを愛していることをあなたの人々に伝えてください.