成功した創設者であり多作の投資家であるエラッド・ギルは、すでにシリコンバレー最大の投資家と呼ばれている ソロベンチャーキャピタリスト 大規模なものを考えると 金額 の 資本 彼は近年、ハーバード大学の寄付金を含むと伝えられている機関を代表して投資を行っている。
彼の実績は、彼の静かな台頭を説明するのに大いに役立ちます。 たとえば、ギルは 11 年前に、非常に評価の高い決済ソフトウェア会社 Stripe のシリーズ A ラウンドに投資し、その後の多くのラウンドにも投資してきました。 彼はまた、メモ作成アプリのNotion、クラウドコラボレーションプラットフォームのAirtable、軍事技術請負業者のAnduril、そして昨年9月に200億ドルという巨額でAdobeに売却することに合意したデザインツールFigmaの株も手に入れた。ただしAdobeはまだ事業を続けているが、に 売る 司法省当局が合意のメリットについて語る。
先週後半の会話の中で、ギルは時々 ブログ しかし、 最低限のサイト —彼がどのくらいの金額を管理しているか、あるいは企業に投資した金額の一部についての具体的な質問には答えることを拒否した。 しかし、クオンツVCの衣装は TRAC は少なくとも155社に資金を提供しており、彼の「打率」は.671であり、TRACのデータによれば、初期段階の投資の67%が少なくとも後続ラウンドで資金を調達したことを意味する「スーパー予測者」と呼んでいる。 （ギル氏のポートフォリオに含まれる少なくとも30社の新興企業が「ユニコーン」企業になったと書かれているが、ギル氏自身が指摘しているように、今後18カ月ほどで多くの評価が変わる見通しだ。「本当に厳しい時代が来ている」と彼は言う。）
私たちがギルと話をしたとき、状況がさらに悪化した場合に創業者は何をすべきかについて尋ねました。 また、私たちは彼の継続的な AI への関心や、現在多額のベンチャー資金を調達しているスタートアップ企業に彼が書いた初期小切手のいくつかについても話しました。 キャラクター。 AI今年はアンドリーセン・ホロヴィッツの支援を受け、 Perplexity.AI、NEA の支援を受けており、 ハーベイ、セコイアキャピタルの支援を受けています。
最後ではありませんが、ギルは AI を使用して自身の仕事をスケールアップしている方法を共有しました。 あなたはできる 聞く インタビュー全文へ。 それまでの間、長さのために編集されたチャットの抜粋が続きます。
TC: 何年も前に、あなたは次のようなタイトルの本を書きました。 高成長ハンドブック、スタートアップを10人から10,000人までスケールする方法について。 今では、急速に成長することに重点を置きすぎていたと思いますか?
EG: 私の本の焦点は、プロダクト マーケット フィットの魔法の瞬間に遭遇したら、次に何をするかという点でした。 。 。 成長のための成長というこのスローガンは、主に新型コロナウイルス感染症の期間中に実際に浸透したと思います。 資本が非常に安価で利用可能になると、人々は実際の製品が市場に適合していないときに規模を拡大し始めました。 彼らは、多くの顧客を抱える前、またはビジネスに何らかの防御力を生み出す堀があることが明らかになる前に、規模を拡大し始めました。 物事が軌道から外れたのは、人々が現状よりも何年も早く資金を集め始めたことだったと思います。 そして彼らは、自分たちが持っていたビジネスに対して雇用するのではなく、集めた資金に対して雇用を開始しました。
事態が悪化する中、社内の不始末について熱心に話そうとする従業員からの話をたくさん聞いています。 プロセス中に完全にパンクすることなく規模を縮小する方法について、企業にアドバイスできることはありますか?
現在、人々が積極的に行っている評価の多くは、「これは 1 年後、3 年後、または 5 年後にどうなると思いますか?」という質問です。 それが機能しない場合はどうすればよいでしょうか? これらは本当に難しい選択に直面します。 人々はチームを縮小して方向性を変えるか、それとも明らかにうまくいかないので会社を売却しようとするか、決断を下さなければなりません。 閉店してお金を返してくれるのでしょうか？ 過去数年間に人々が多額の資金を集めた時期を見ると、それは主に 2021 年に起こっています。そして、人々が 3 ～ 4 年かけて資金を集めたとしたら、 [they] あと9か月あるということは、多くの人が今年末に募金活動を始めなければならないということだ。 だから本当に大変な時代が来ると感じています。 これはまだ少しウォーミングアップ、または準備期間のようなものだと思います。
倒産寸前の企業の膨大な未処理案件があり、何年も前に閉鎖すべきだったのに、そのまま存続し続けているのです。
あなた自身の投資に関して、近年どれくらいの資金を調達したのか、また現在あなたのポートフォリオには何社が入っているのか教えていただけますか? 2021 年には SEC への申請ごとに 6 億 2,000 万ドルを調達していました。 。 。
実はあまり詳しく話していないのですが、 [and] 実は正確な数字は分かりません [of portfolio companies] たった今。 従来であれば、私は自分のお金を投資するだけでした。 その後、私が投資できる割り当ての点で物事が大きくなり始めたので、場合によっては、SPV、または単一目的の車両または投資として知られるものを実行しました。
今のところ、私のモデルはちょっとしたハイブリッドで、小さなことでも、人々が私をエンジェルとして望んでいる場合でも、私は個人的にそれを行うことができます。 何かが大きくなったら、基金を使うことができます。 何かが本当に大きくなった場合は、個人の資金、ファンドの資金、SPV を組み合わせて使用できます。 私は、さまざまな段階でさまざまな企業と仕事をするときに、彼らが実際に望んでいることや必要としていることに合わせて自分の行動を調整できるように、柔軟なアプローチを保つように努めてきました。 巨額の資金を持っているのに、必要性を感じて大金を投資し、それを人々に押し付けて悪さをし始めるような状況は避けたいと思っています。
あなたは他の人よりも早く生成 AI に注目していました。 世の中にリリースされたものに少し驚かされましたか？ [on the generative AI front] 過去 6 か月から 12 か月の間でしょうか？
私にとって、ある意味で大きな瞬間は、GAN に基づいた非常に初期のジェネレーティブ アートのようなものを見たことでした [which is a class of AI and machine learning algorithms]; アーティストではない人が何ができるのか、まさに衝撃的でした。 その少し後に GPT-2 が登場し、さらに GPT-3 が登場しました。それは明らかに両者の間に大きな進歩があった瞬間であり、明らかに大きな変化でした。
あなたは OpenAI の投資家ですか?
私は財団レベルで起こっていることのほとんどには関与していませんが、特定の企業などについては話したくないのです。
あなた パネルに座った 今月初めにロサンゼルスでアシュトン・カッチャー氏と対談した。同氏のSound Venturesは、たった6社ほどの基礎モデル企業を明示的に支援するために成長資金を調達したばかりで、そのうちOpenAI、Anthropic、Stability.AIの3社にはすでに投資済みだ。 その戦略についてどう思いますか?
これらの基盤モデルの開発に関して、はるかに先を行っている企業は数社あります。 そして、少なくとも最先端のモデルについては、ある程度の規模と資本への効果があると私は考えています。 たとえば、GPT-4 はまだ他のものよりもかなり先を行っているように感じられますが、Google にはそれに対抗する何かを構築する能力があることは明らかです。 Anthropic はクラウド モデルを反復してきました。 他にも何人かの選手がいます。 CohereとA121があります [Labs] など。 しかし、少なくとも現時点では、プロプライエタリ モデルはオープン ソースよりも 1 ～ 2 世代先を行っているようです。各モデルが前世代のモデルよりもかなり高価になると仮定すると、次のように仮定できます。この傾向は少なくともあと数年は続くかもしれない。
それは 2 つのことを意味します。 1 つは、GPT-7 などが存在する場合、オープンソースは GPT-6 または GPT-5.5 に相当する可能性があるということです。 そして GPT-6 はおそらく信じられないほどのパフォーマンスを発揮するでしょう。 おそらく、あらゆる種類の驚くべきことが行われるでしょう。 つまり、最先端のモデルが必要となる本当に最先端のことは何なのかという疑問につながります。そこにこそ、業界で大きな価値があると私は考えていますが、私は多くの価値があると考えています。また、1 世代か 2 世代遅れたものにも適用されます。 そこでオープンソースも役割を果たすことになると私は考えています。
したがって、私はこの世界を、少数の非常に大規模で閉鎖的な独自モデルと、Azure、AWS、Google Cloud が 3 つの大手企業であるクラウド世界のような寡占市場になるだろうと見ています。 モデルも自然とそこに収束していくのではないかと思います。 しかし、その後、人々があらゆる種類のことに並行して使用するオープンソースが大量に存在することになります。
繰り返しになりますが、より多くの創業者がまだ可能なうちに事業を閉鎖し、資本を返還することを検討すべきだと彼が考える理由など、ギル氏との詳細については、私たちの長い会話を聞くことができます。 ここ。