しかし、法律専門家らはFTXの可能性には懐疑的だと述べている。 バーニー・マドフの清算で弁護士を務めたフロリダ国際大学法学部非常勤教授マーク・パワーズ氏 悪名高いネズミ講は、同取引所がGGC破産で「他の債権者に先駆けて」行こうとしていると述べている。 「なぜFTXの破産、あるいはジェネシスの潜在的債権者としてのFTXが他のものよりも重要なのでしょうか？」 彼は尋ねます。
これらのGGC債権者の中で最大の債権者は、キャメロン・ウィンクルボス氏とタイラー・ウィンクルボス氏が設立した仮想通貨取引所ジェミニだ。 同社のイールド・ファーミング・サービス「Gemini Earn」は、顧客が自分の仮想通貨で利息を得ることができるサービスで、GGCの融資帳簿に組み込まれていた。 金融業者が破産を申請したとき、ジェミニの顧客資産 9 億ドルが内部に閉じ込められました。
ジェミニはすでに 2億8000万ドル相当の担保を清算した 失われた資金の一部を取り戻すためにGGCが8月に投稿した。 しかし、FTX が巻き返しに成功した場合、340,000 人の Gemini Earn 顧客は多額の資金を失うことになります。 ジェミニ氏はコメントの要請に応じなかった。
「ジェネシス破産裁判所がFTXの申し立てを認めるとは思えません」とパワーズ氏は言う。 「申し立ての規模を考えると、それは非常に破壊的なものになると思います。」
しかし、動議が認められた場合、事態は混乱することになる。 事実上、異なる管轄区域から来た2人の裁判官が両方の破産にある程度関与することになる、とパワーズ氏は言う。 「それは一般的に良くないことです。」
訴訟が進めば、GGCはおそらく18億ドルのローン返済は通常の業務過程で行われたものであり、それによってリコールの対象から除外されると主張することになるだろう。 パワーズ氏らは、FTXが申請書に引き出し日を明記していないことによってもたらされる疑問もある、と指摘している。
しかし、たとえニューヨークの判事がFTXの主張継続を認めたとしても、紛争が法廷に持ち込まれるという保証はない。 法律事務所MRTHのパートナーで米国破産協会の会員でもあるアラン・ローゼンバーグ氏は、クローバック訴訟が訴訟に至る可能性は低く、ほとんどの場合和解で終わると語る。 そして FTX はこの事実を有利に利用できます。 「実を言うと、防衛する際には経済的な考慮が必要だ」 [against clawbacks]」とローゼンバーグ氏は言います。 「たとえ優れた防御策を講じたとしても、訴訟には費用がかかります。 したがって、請求を免除するために一定の金額を支払う方が費用対効果が高いかどうかを決定する必要があります。」
ローゼンバーグ氏によれば、債権者にとっての唯一の慈悲は、FTXとGGCの両方が破産事業体として、できるだけ早く合意に達するという受託者義務があるということだという。 「誰もが債権者に分配することを目標としている。 戦えば戦うほど財産は枯渇してしまうだろう」と彼は言う。 「両当事者は速やかに解決に至ることに関心を持っている。」
アルワリアも同じ楽観主義を共有しているわけではない。 同氏は、クローバック請求の有効性と範囲をめぐってFTXとGGCの弁護士の間で交渉が長期化する可能性が高く、その費用はすべて債権者の10セントで支払われることになるだろうと述べている。
これらの問題の解決には時間がかかります。 しかし、法的紛争が長引けば長引くほど、債権者の壺から法律事務所の懐に漏れる資金は増える。 「FTXの主張は正当ではないと思います。 それは行き過ぎだと思います」とアルワリアは言う。 「ジョン・レイは遠い可能性を賭けて債権者に請求していると思います。 そして、盗賊のようにイチャイチャしているのは誰ですか？ 弁護士達よ。」