ライトスピード・インディアの創設パートナーであるベジュル・ソマイア氏は、インド事業を分離するセコイアの決定といった不穏な動きを受けても、南アジアの投資環境の魅力を断固として擁護した。
「スタートアップとベンチャーのモデルは、迅速に学習して適応し、高い利益に向かって進むこと、そして本当に成功する少数の企業が経済と人類を前進させ、莫大な価値を生み出すということを理解することを前提としています。」とソマイア氏 エッセイに書きました、Twitterに投稿しました。
「そして、成功しなかった企業は、イノベーション経済の発展に不可欠な創造的破壊のサイクルに貢献します。 インドの潜在力は依然として信じられないほど魅力的です。巨大な市場、質の高い創業者、一方的なテクノロジーの導入などです。 問題は、可能性があるかどうかではなく、この可能性をどのようにうまく活用するかです。」
ソマイア氏の発言は、インドと東南アジア部門を削減するというセコイアの決定に公然と懐疑的な一部の業界関係者からの批判がエスカレートしていることを受けて出たものである。 名高いベンチャー企業は今月初め、インドと中国の事業を米国の母船から分離する意向を表明し、業界内で激しい議論を巻き起こした。
ソーシャル・キャピタルの創設者で億万長者のチャマス・パリハピティヤ氏は、インド事業を分割するというセコイアの決定には当惑していると語った。 同氏は先週のポッドキャスト「オールイン」で、「なぜインドの離脱を認めるのか驚いた」と語った。 「インドは年間6%で成長している国です。 文字通り、2008年から2009年の中国のようだ。 米国のビジネスがより良く見えるので、自分自身に付けたいと思うでしょう。」
パリハピティヤ氏は、セコイアがポートフォリオの衝突を懸念して事業を分割するという考え（ベンチャー企業が提供した記録上の正当化）には同意しないと述べた。
「率直に言って、過去 15 ～ 20 年間の Sequoia China は、Sequoia US と同じか、おそらくそれよりも優れています。Sequoia India については、あまり話す必要はないと思います。おそらく Roelof (Bota、Sequoia Capital のマネージング パートナー) が判断したのは、次のようなことでした。」このチームはあまり良くないので、やめて後でもう一度考えたほうがいいかもしれません。」
この地域で最も多作な投資家であるセコイア・インディアとSEAは、過去10年半にわたって13のファンドで92億ドルを調達し、400社以上のスタートアップを支援した。 現在 Peak XV Partners として知られるこの会社は、45 億ドルのイグジットを実現しました。
同じく10年以上前にインドへの投資を始めたライトスピード・インディアは、これまでに16億ドルを調達し、リミテッドパートナーに約10億ドルを返還しており、現在の保有資産の価値は34億ドルであるとソマイア氏は述べた。
「インドは気の弱い人には向いていない。 インドは厳しいですね。 しかし、インドにはそれだけの価値がある」と彼は書いた。
過去 20 年にわたり、インドは、実質的な成長市場を求めて世界中を探し求めているベンチャー キャピタルやプライベート エクイティ投資家にとって、重要な海外市場として徐々に注目を集めてきました。 しかし、インドの新興企業は過去 15 年間で 750 億ドル以上の資金を調達してきたにもかかわらず、投資家にとって有意義な撤退の機会はほとんどありませんでした。
Tiger Global パートナーの Scott Shleifer 氏も、今年初めに同様の意見を述べました。 同氏は、インドは将来的に世界で最も高い株式リターンを生み出す可能性が高いと述べたが、世界第2位のインターネット市場が歴史的にこの巨大投資家にもたらしたリターンは平均以下であり、地元のスタートアップエコシステムはガバナンスとユニットエコノミクスの課題に取り組んでいることを認めた。
「インドの資本収益率は歴史的に見ても最悪です。 Google、Facebook、Alibaba、Tencent など、市場をリードするインターネット企業に目を向けてみると、10 年以上前には収益が費用よりも大きくなりました。 あなたには、過去 17 ～ 18 年間、実質的に利益を上げたインターネット企業という大きな遺産がありました。 そのため、インターネットにおける株主資本利益率は非常に高くなり、投資家への利益も非常に高くなっています。 しかしインドではそんなことは起こらなかった」と彼は語った。