最高経営責任者 自動運転車開発者のオーロラ・イノベーションは、採用の凍結や資産のスピンアウトから小額の資本調達、非公開化、さらには著名なテクノロジー企業への売却まで、一連のコスト削減と現金生成のオプションを取締役会に提示しました アップルとマイクロソフト。
現金ポジションを強化し、厳しい市況で滑走路を拡大することを目的としたアイデアはすべて、内部メモに記載されていました。 ブルームバーグが最初に報じた TechCrunchでも閲覧されています。 8 月 3 日の会議に先立って取締役会に宛てた内部メモは、現在約 1,600 人に上る Aurora の全従業員に誤って送信されました。
ブルームバーグのレポートを受けて、オーロラの株価は 27% も跳ね上がりました。 株価は 15.17% 高の 2.43 ドルで取引を終えました。
オーロラ 同社によると、2024 年半ばまで事業を継続できる「キャッシュ ランウェイ」があります。 株主への第2四半期の手紙 とメモに記しました。 ただし、Aurora はまだ収益前の会社です。 また、共同創業者兼 CEO の Chris Urmson が書いたメモでは、2 つの問題があることを認めています。それは、追加の資本を調達することを困難にする挑戦的な金融市場と、収益を遅らせる OEM パートナーによるスケジュールの変更です。
自動運転トラックの商用化を優先してきた Aurora は、FedEx、Paccar、Schneider、Werner、Xpress とパイロット パートナーシップを結んでいます。
メールが共有された後、オーロラは取締役会を開きました。 オーロラの広報担当者は、会議中に議論された内容についてコメントすることを拒否しました. 同社は電子メールで次のような声明を出しました。「現在のマクロ状況を考えると、すべての企業は選択肢と長期戦略を評価する必要があります。 このようなことを考えることは良い兆候であり、良い統治のしるしであると私たちは考えています。」
Urmson 氏は、市場の状況により、同社が 10 億ドルを調達できる可能性は低いと述べています。 代わりに、彼はオプションの長いリストを提示しました – それぞれが長所と短所だけでなく、従業員の士気を維持するという彼の最大の関心事に注意してください – そして、「次の年に約6億ドルを追加するために3億ドルを調達する道を見つけることに価値がある」と言いました.私たちの滑走路に数ヶ月。
滑走路の延長
アームソンの内部メモは、行動計画というよりも、財政的および戦略的な演習のように読めます。 8 月 3 日の取締役会に先立って送付された長いメモには、同社が現金ポジションを拡大するために取りうるほぼすべてのオプションが示されています。
メモのより目を引くアイデアには、Apple や Microsoft などのビッグ テック企業や Tier 1 サプライヤーへの売り込みが含まれます。 しかし、このメモには、どの企業とも話し合いが始まっているというヒントはまったくありません。
メモには、現金節約および現金生成手段に該当する他の多くのオプションがあります。 現金貯蓄方法は、雇用の凍結や人員削減など、さまざまな方法で実行されますが、アームソン氏は人員削減に対して警告を発しています。
「RIF（戦力の削減）は士気を損なうと思います」とアームソンは書き、チームは人員不足を感じていると指摘した. 「取締役会 (および私) は、チームが小さくなればより効率的になると信じているかもしれませんが、士気への悪影響とそれに続く貴重な人材の減少は困難になると予想しています。 人員削減が相当なものでない限り、退職費用を考慮した上で、これは滑走路の大幅な増加ではなく、主に効率改善の戦術と考えるべきです。」
労働力の面では、アームソン氏は「パフォーマンスの低い従業員の積極的なパフォーマンス管理」と「より集中的な重複排除と優先順位付け」の 2 つのオプションを推奨しました。 専門用語を抜きにして、業績の悪い人を解雇し、重複したポジションを排除するか、空いたポジションを単純に埋めないことを意味する可能性があります。
これらの措置は、RIF や雇用凍結のような運用上の単純さはないかもしれないが、意味のある効率の改善とコスト削減につながるだろう、と Urmson は書いている。 彼は、750 万ドルの節約を見積もっています。
CEO の株式付与の廃止、ソフトウェア ライセンスの 20% 削減、年次ボーナスの一時停止、フード サービスの停止など、その他の現金削減措置もメモに含まれていました。
Urmson はまた、テスト トラックの売却や構築から、スピン アウトやライダーやシミュレーション資産の売却、キャッシュ オンまたはそれに近い価格で取引されている他の AV 企業の買収などのより大きな動きに至るまで、さまざまな現金生成オプションを放棄しました。彼らのバランスシートは「1 億 5000 万ドルから 3 億ドル程度」であり、Aurora を非公開にするか、より大きなテクノロジー企業または Tier 1 サプライヤーに売却します。
別の AV 企業を買収することは、別の競合他社を排除し、市場での資金の希薄化を減らし、Aurora が「メモによると、冗長性を積極的に減らします。 オーロラは、その買収リストに潜在的な企業を挙げていません。 ただし、時価総額が 2 億 400 万ドルの Embark など、対象となる可能性のあるものもいくつかあります。
メモによると、Aurora は買収経路を分析するために Allen & Co を雇った。
すべてのオプションの中で、アームソンは、技術をスピンアウトする実行可能な道があるかどうかを探ること、買収を追求すること、および少額の資本調達を調査することに最も関心を持っているようでした。
アームソン氏はメモの中で、「非常に説得力のある戦略的買収者」からの強い申し出がない限り、現時点で会社を売却する気はないと述べた。
SPACへのバジースタートアップ
Aurora は、話題のスタートアップから SPAC 経由で 4 年間で上場企業になりました。 同社は 2017 年にスターリング アンダーソン、ドリュー バグネル、アームソンの 3 人によって設立されました。これらの 3 人はいずれも自動運転技術に携わってきました。
Google の自動運転プロジェクトである Uber ATG と Tesla の出身である 3 人の共同設立者は、著名な投資家と大量の資本を引き付けるのに役立ちました。
Aurora の共同創業者たちは、2020 年 12 月に配車会社の自動運転部門を買収することで Uber と合意に達したときに倍増しました。 当時、合併後の会社を 100 億ドルと評価した複雑な取引により、Aurora は従業員の規模を 2 倍にすることができました。
その買収条件の下で、Aurora は Uber ATG に現金を支払わなかった。 代わりに、Uber は ATG の株式を譲渡し、Aurora に 4 億ドルを投資しました。 米国証券取引委員会への提出書類によると、Uber は合併後の会社の 26% の株式を取得した。
Aurora は Uber との取引に続いて、少なくとももう 1 つの買収を行いました。 2021 年 2 月、Aurora は OURS Technology を買収しました。これは、2 年足らずで買収した 2 番目のライダー スタートアップです。 Aurora は、2019 年 5 月にモンタナ州を拠点とするライダーのスタートアップである Blackmore を買収しました。
そのような背景に対して、より多くの資本を解放したいと考えていた業界全体の数十の新興企業が、特別目的の買収会社との合併に目を向けました。 これらの SPAC の合併は、パブリック マーケットプレイスへのより迅速な、しかし多くの場合よりコストのかかる道を提供しました。
Aurora は SPAC トレインに飛び乗り、2021 年 7 月に Reinvent Technology Partners Y との合併により株式を公開することを発表しました。Reinvent Technology Partners Y は、LinkedIn の共同創設者であり投資家であるリード ホフマン、Zynga の創設者であるマーク ピンカス、およびマネージング パートナーのマイケル トンプソンによって立ち上げられた特別目的の買収会社です。 .
1 年後、高騰する公開市場が提供できる可能性が現実のものとなり、Aurora のようなフロンティア テクノロジー企業は、商業化に到達するのに十分な長さまで資本滑走路を拡張する方法を見つけることを余儀なくされました。
ブルームバーグのレポートが公開された後、オーロラの株価は 27% も跳ね上がりました。