マリア・サラマンカ、 1 ベンチャー キャピタルの同質性が高い世界で、パートナー レベルの数少ないラティーナの投資家が、事態を揺るがしています。 投資家はTechCrunchに彼女が去ることを告げる アンシャックル・ベンチャーズ、移民の創業者に賭けるプレシードのベンチャー企業で、7年後にパートナーになりました ウルベンチャーズ、データ駆動型の意思決定と多様性に焦点を当てたシード段階の企業。
ベンチャー企業の優秀な人材が新しいファンドを立ち上げている世界で、サラマンカの転職は、著名な投資家がパートナーシップ レベルで企業に参加することでより多くの利益を得ている可能性があることを示す例です。 また、市場が変化し、「ゼネラリスト VC」の視点がそれほど魅力的ではないため、投資家が雇用をどのように再考している可能性があるかについても考察しています。
TechCrunch は Q&A で転職などについてサラマンカに語った。 明確にするために、回答はわずかに編集されています。
TechCrunch: Unshackled を去るというあなたの決断から始めましょう。 会社が変わり、外に目を向けるようになった理由は何ですか？
マリア・サラマンカ： 会社については何も変わっていません。 それは私自身の成長と軌跡でした。 このファンドは素晴らしいものです。私たちはゼネラリストであり、プレシードです。 3つのファンドすべてを通じて、日和見的な賭けはほとんどなく、規律を保ってきました。 Unshackled の真の核心はプレシード ベットであり、移民、起業家、さらには移民がまだビザの問題や懸念、障壁を抱えている場合に大きな焦点を当てています。 そして、それがファンドのスイートスポットのようなものです。
ここ数ヶ月、あるいは一年ではないにしても、私にとって非常に明確になったのは、私が多くの時間を費やしたいと思っている興味のある分野で成長したことです. それは一般消費者、web3、多くの次世代プラットフォームである傾向があり、メタバース、web3、ゲームのいずれであっても同様です。 このファンドの本当に素晴らしいパートナーになるためには、ゼネラリストであり続ける必要があり、プレシードであり続ける必要があります。
いくつかの機会が訪れ、それらの会話により、これらの業界での興奮を再評価することができました。 私はそのように考えていませんでした。 それは有機的に起こったようなものでした.
あなた自身のファンドを始めてみませんか？
Unshackled で 7 年間の構築を行った後、ファンドを開始することの難しさと、時間の投資とのバランスを取ることの難しさを痛感しています。 私のキャリアのこの時点で、私は投資家としての成長にもっと時間を費やしたいと思っています。 私は、Ulu で消費者戦略を構築する必要があります。
あなたは以前、LP にとって最善を尽くしたいという欲求と、利己的であることとの間の緊張関係について言及されました。 あなたのキャリアに関して、これらの異なる緊張のバランスをどのように取っているかについて詳しく教えていただけますか?
本当に優れた投資家は、ポートフォリオの構築に執着していると思います。 そして、すべてがそこから後退しています。 どこに焦点を当てたいか、どこにリターンがあるか、成功したポートフォリオ構築はどのようなものかがわかります。 そして、それは、最終的にマルチステージファンドに参加しない限り、長期的に規律を好むためのコアのようなものです.
私の推測では、私たちが向かっている市場では、LP はベンチャーおよびプライベートマネーとそのポートフォリオでかなり過剰にインデックスされていると思います。 彼らは、どのマネージャーが訓練を受け、どのマネージャーが訓練されていないかについて、いくつかの厳しい決定を下さなければならない. LP に対する受託者責任を深く気にかける投資家として、最終的には資本の管理人として、「自分はまだ適切な段階にあるのか、適切なファンド規模にあるのか」を時折自分自身で確認する必要があります。 、私が注目したい分野がポートフォリオの構築に有益である適切なファンドにまだいますか、それとも気が散るような方法でそれを奪うか、忍び寄りますか?」
それは私がそれについて考えたような方法です。 正直なところ、シードまたはシリーズ A ファンドにいることが、消費者企業に最初の小切手を書くのにおそらく最適な場所であることが明らかになりました。 ソーシングからポートフォリオサポートまで、消費者と企業の投資家になることは非常に異なる性格タイプとアプローチであり、非常に異なるプレイブックです. それが認められ、受け入れられ、奨励されているファンドにいることは非常に重要です。
誰もがゼネラリストである必要はありません。いくつかの業種や専門分野を持っていても問題ありません。
Ulu Venturesについて話しましょう。 キャリアの Unshackled フェーズと、Ulu Ventures のパートナーとしてのキャリアのこの新しいフェーズの間で、どのような違いをしたいですか?
Unshackled に参加していなかったら、ものづくりが大好きなので、おそらくオペレーターになっていただろうと思います。 Unshackled での過去 7 年間の経験は、まさにそのようなものでした。 ソーシング戦略からポートフォリオ管理、ポートフォリオ サポートまで、ファンドの構築を支援しました。
私が入社したときは 2 件の投資がありましたが、現在は 75 件あり、3 つのファンドに参加しています。私を含む 3 人のパートナーはいずれも、以前はベンチャー キャリアの出身だったので、コピー アンド ペーストすることはできませんでした。 途方もないペースで学んでいるような気がしたので、過去7年間のその部分が大好きでした.
規模とポートフォリオの点でより歴史のあるファンドに行くと、私の時間のより少ない割合が構築と資金構築に費やされます。 私の時間の多くは、おそらく私にとって最高のROIであると私が個人的に考えるものに費やされ、本当に良い意思決定者であり、良い投資家になることに本当に時間を費やしています. Ulu は、世界的に有名な 2 人の意思決定アナリストによる意思決定分析がすべてなので、私はとても興奮しています。
投資家としての私に集中する時間です。 リバランスになります。
タイトルパートナーは、ベンチャー企業によって大きく異なります。 これについて私に話してください、そしてあなたはそれらのニュアンスをどのようにナビゲートしますか? あなたはどんなパートナーですか？
私はパートナーシップを購入しました。 役職でパートナーであるすべての人は、実際のキャリーと経済の面でもパートナーです。 パートナーシップを締結すると、実際のパートナーシップとリターンを購入することになります。
パートナーシップにより、この難しい会話をしなければならなくなります。 私はエマージング マネージャー ファンドの出身なので、ヴィンテージ 15 ファンドとヴィンテージ 2 ファンドは大きく異なることを十分に認識しています。 パートナーの質問への回答方法は大きく異なります。a16z は Benchmark とは異なる方法で回答し、Benchmark は Sequoia とは異なる方法で回答しました。 すべてのファンドがアンドリーセンのモデルに長期的に匹敵できるわけではないため、それはチームが誰であるか、そしてチームの強みが何であるかの核心です。
人々がファンドビルダーと戦略的人物の両方であるパートナーシップがあり、人々が参加し、すべてが構築され、仕事は1つの段階に集中するだけであるパートナーシップがあります. これらの仕事は、ビルダーの人には向いていません。 一部の人々は、その知恵を自分で取得したいと考えています。
膨大な量の制度的知識がある場所にいることは、あなたのキャリアにとって大きな価値があります。 そして、その制度的知識を構築している場所にいることから、信じられないほどの学習もあります. 個人的には、自分のキャリアが進化するにつれて、スペクトルのその側から反対側に近づきたいと思っています.
これはどのように適合しますか フロリダの教育委員会のキャンペーン?
Unshackled の以前のチームも、Ulu の新しいチームも、教育が私の旅にどのように役立ったか、そしてフロリダで起こっているすべてのことを知っています。 教育は私たちの経済を支えており、国内で最も多様な学区の 1 つに近づくことができてとても興奮しています。 取締役会自体はフルタイムのコミットメントではないため、多くの VC が過去に行ってきた役割です。
あなたは以前、業界の他の人と同じ取引を追いかけたくないと言っていました. Ulu Ventures で働いている間、何を見ていますか?
実際のところ、最初の数か月は、消費者が Ulu のフレームワークとどのように交差するかを構築するのにおそらく費やすことになるでしょう。 歴史的に、Ulu はエンタープライズに焦点を当ててきました。意思決定に基づいて構築された多くのモデルは、エンタープライズを反映しています。 だから私は初めて参加します. 私は、意思決定分析を消費者投資に持ち込むことで、ベンチャーでこれを行った最初の人の一人になると思います.
Ulu の意思決定分析について詳しく教えてください。
契約を結ぶときは、企業が通過できるさまざまな経路と可能性、およびその企業が撤退または成功する能力に影響を与えるさまざまな要因について考えます。 あなたは基本的に、その会社がそれらすべてを乗り越えなければならない可能性について、統計的に確率を比較検討しています。
それは、その会社が成功するかどうかに影響を与える可能性のあるさまざまなことすべてに相当する感度分析のようなものです。 創業者が何を重視するかを決めるとき、それは顧客獲得ですか、それとも価格設定モデルですか? 意思決定分析の背後にある考え方は、その会社の長期的な成功にとって何がより影響力があるかについて実際に答えを得ることができるということです。また、創業者に、価格設定が成功を左右するのではなく、顧客の獲得と所有が重要であると伝えることができるということです。アップマーケットは、実際に成功の可能性を5倍に高め、市場に出回ります. つまり、Ulu は企業レベルでそれを行っており、それがおそらく彼らが 10 のユニコーンを持っている理由ですが、消費者に対してはまだ行われていません。
最後の質問。 不況と仮想通貨のボラティリティを加えると、あなたの仕事は楽になりますか、それとも難しくなりますか?
私は個人的に景気後退に興奮しています。なぜなら、市場に多額の資金が流れていると、ノイズが多くなり、話している相手の真の価値を理解するのが実際には非常に困難になるからです。 会社の価値の価格がすべてではありませんが、これが私が投資している資本を返すかどうかに関係する要因の 1 つです。 そしてそれが上がるにつれて、希釈はますます重要になり始めます. ですから、バリュエーションに関して騒々しくないのであれば、本当に素晴らしい創業者に対してより良い賭けをすることができます。
2 日で投資を行う必要はありません。1 週間かかる場合があります。 これは贅沢です。 そして、それは過去数年間、ベンチャー企業には当てはまりませんでした。