もう 1 つの主要なモバイル M&A は、英国で進行中のようです。 今日、Vodafone は、CK Hutchison が所有する通信事業者である Three British isles と、5G の展開を加速するための合併について話し合っていることを確認しました。 ボーダフォンは、取引には現金の対価は含まれないと述べた。
「想定される取引には、ボーダフォンが 51% を所有し、パートナーである CK Hutchison が 49% を所有する英国事業を統合する両社が含まれます」 公式声明 本日発表された市場へ。 声明自体は、取り引きの可能性をめぐるマスコミの憶測に応えてなされた、とボーダフォンは指摘した。 それは、この組み合わせを「現金なし」の取引、つまり、実際の値札、取引の評価、または買収に伴う可能性のあるその他の金銭的対価が支払われないと説明しました。
ボーダフォンは英国で上場されており、現在の時価総額は約 287 億ポンド、現在のレートで 322 億ドルです。 CK ハッチソンは、 時価総額は約210億ドル （しかし、それは他の資産も制御します）。
英国の携帯電話会社の話は、佐賀スタイルの連続ドラマの 1 つです。 Three は過去に大きな合併を試みており、ライバルのキャリア O2 との 102 億 5000 万ポンドの取引である。 しかし、この取引は 2016 年に規制当局によって阻止されました。 規制当局のみ、4 年後の 2020 年に その決定を覆す.
その時点で O2 は別の組み合わせに移行していた.Virgin Media/Virgin Cellular (Liberty Media によって買収され、以前の有料テレビ資産と合併されていた) と 390 億ドルの契約で合併していた. 一方、EE 自体は、T-Cellular と France Telecom が買収し、その後再度スピンアウトした Orange の合併であるが、BT に買収された (O2 を所有していたが、その後スピンアウトし、その後、それを買い戻す計画も報告されていた)。 190億ドルの契約で。 (3 社はまた、より多くのモバイル スペクトルを獲得するために英国のブロードバンドに 3 億 7,300 万ドルを支払うなど、暫定的にいくつかの小規模な取引を行いました。)
ボーダフォンは常に、これらすべてのスクラップから離れた距離にありました。
おそらく、その理由の一部は、ヨーロッパ全体、特に英国でマーケットリーダーだったからです. しかし、これらのさまざまな M&A の動きは、他の通信事業者が規模を拡大するのに役立ち、市場のリーダーにより多くの圧力をかける効果がありました。
現在、Vodafone には Three の規模が必要であり、Three には Vodafone が必要です。 または、少なくとも、正式なプロセスに移行し、取引が規制当局の認可を受ける場合に、彼らが主張する可能性が高い. スリーの過去の合併判決が覆されても、スリーは O2 と合併することにはならなかったが、最終的には、現在のボーダフォンとの合併のように、スリーが試みるその後の大規模な合併を承認するための土台を築くことによって、それは依然として有用であることが証明されるかもしれない.
上記のすべてから得られる重要なポイントは、モバイル キャリアが常により大きな規模を目指しているということです。これは、資本集約的でインフラ集約的なキャリア ビジネス モデルの経済性にとって重要ですが、最近では、データと顧客の所有権のために、ますます重要になっています。この規模は通信事業者をもたらし、顧客の通信事業者との関係からどれだけのコンテンツとサービスが切り離されているかを考えると、通信事業者がユーザーを収益化する経路が少ないためです。
規模の問題も、この最新の取引の中心にあります。
ボーダフォンは合併カードをプレイしている とても ここで慎重に。 より大きな単一のネットワークを通じて 5G 展開をスピードアップするために契約が締結されること、特にそのような展開が財政的により実行可能になることを指摘しています。
「英国政府は、5G を経済と社会に変革をもたらし、ますますデジタル化が進む世界で英国がより競争力を高めるために不可欠であると正しく見なしています。■ Ofcom は、英国の一部の通信事業者 (Vodafone British isles と Three Uk) は、資本コストを稼ぐために必要な規模を欠いていることを確認しました。 両社の事業を統合することで、Vodafone United kingdom と Three British isles は、英国での完全な 5G の展開を加速し、ブロードバンド接続を地方のコミュニティや中小企業に拡大するために必要な規模を獲得します。」
これはプロセスの第 1 段階に過ぎず、最終的に取引が成立する場合もあれば、そうでない場合もあります。 Vodafone は、交渉が進むにつれて、それと Three がより多くの声明を発表すると述べたので、このスペースに注意してください.