投資会社のセコイアキャピタルは、支援する創設者のための社内プログラムに事欠きません。 アイデアは、セコイアとの提携だけでなく、ライバルよりも優位に立つためのストーリーテリングから採用戦略まで、最初からスタートアップを支援することです。
現在、セコイアはそのノウハウの一部を、さらに有望な創設者を巻き込むために使用しているArcと呼ばれる7週間の長いプログラムに使用しています。 大まかに言えば、会社の基準に合う各企業に100万ドルを投資するという考えです。その後、Sequoiaはスタートアップを直接、そして事実上一緒に集めてから、彼らが学んだことをパートナーシップに提示します。潜在的な顧客。
現在、17のスタートアップがヨーロッパでプログラムを終了しており、今年の9月にはほぼ同じ数のスタートアップが米国とラテンアメリカのプログラムに参加する予定です。 （スタートアップは適用できます ここ 詳細については、本日、この秋にイニシアチブを主導しているセコイアのパートナーであるジェス・リーと話をしました。 また、Y CombinatorがArcを競合他社と見なす可能性があるかどうか、スタートアップが決して受け入れてはならない取引条件などについて、Leeと話し合った。 私たちのチャットは長さのために軽く編集されました。
TC：アークは、セコイアの内部プログラムから派生したものですか？
JL：そうです。 素晴らしい会社を構築するために必要なことはたくさんあります。私たちが長年にわたって複数のプログラムにわたって試みてきたのは、文化、雇用、製品、顧客の執着、ビジネスモデル、そして [we’re] それをアークに詰め込みます。
あなたはヨーロッパプログラムのために何千ものアプリケーションを受け取りました。 誰がそれらすべてのアプリケーションを読みますか？
初期のチームのセコイアのすべての投資家はそれらを読んでいます。 私たちは、応募して最終的にこの素晴らしいクラスにたどり着いた多くの創設者と話をしました。
これらの各チームは100万ドルを受け取ります。 セコイアはその資本と引き換えにどのくらいの規模の株式を受け取りますか？ 10％ですか？ もっと？
条件に柔軟性があります。 あなたが言ったことは、これが最初のチェックである何人かの人々にとってかなり典型的でしょう。 それから、すでにシードラウンドを上げる過程にある人々がいるので、私たちはそのラウンドに100万ドルを投入しました。 [others] プログラムに参加するために彼らの最後のラウンドを開いた。 したがって、確かに少し範囲があります。 ただし、ほとんどの企業はプレシードまたはシードです。
プログラムは「外れ値」という言葉を使用して資金を調達しようとしているものを説明していますが、セコイアは「外れ値」を意味するのではなく、非伝統的な背景から創設者を探していることを意味しているようです。
私たちは、長期的で変革をもたらす、カテゴリーを定義する企業を構築したいと考えている創業者を本当に探しています。 。 。 それは新しい市場を切り開きます。 私たちが除外する人は誰もいませんが、それは野心の規模に関するものです。
新しいカテゴリを作成しているArcのヨーロッパチームの例は何ですか？
私が本当に魅力的だと思うのは 選択オプション。 創設者はマーティン・グールドで、Spotifyで100人の製品組織を運営していたと思います。 彼はかなり経験豊富です。 そして彼は、Spotifyが非常にうまくいったのは、あなたの好みを理解することで、あなたが好きなものを絞り込み、選択のパラドックスを修正することであることに気づきました。 現在、彼は本、食事の目的地、旅行など、さまざまなカテゴリでそれを実行しようとしています。
Arcの参加者にとって、双方にはどのような時間のコミットメントが関係していますか？
最初の週は直接会っており、最後の週はベイエリアで直接会っています。 そして4週目には一緒にグループフィールドトリップに行きます。 ヨーロッパでは、 [Sequoia portfolio company] ストックホルムのKlarna; 南北アメリカのプログラムの場所は未定です。 その間には、週に3日、約1時間半かかります。通常、セコイアパートナーのいずれかがコンセプトとフレームワークを教えているか、現場の創設者またはオペレーターが、彼らがどのように構築したかについての実際の例を共有しています。会社。 金曜日には、通常、創設者が「ピアボード」と呼ばれるもののために集まって、グループに参加し、彼らが行っていることを少し共有する時間があります。
このヨーロッパのコホートにとっては7週目であり、ほぼ完了していることを意味します。 Sequoiaはこれらのスタートアップのいずれかにさらなる資金を提供しましたか？
これは資金調達プログラムではないので、最後にチェックを期待する人は誰もいません。 募金デモの日ではありません。
デモデーと言えば、最近、セコイアが何年も前にY Combinatorに投資していて、ビジネスの直接の株式を所有していたことを思い出しました。 それでもそうですか？
私たちはもはやLPではありませんが、私たちは何年も前にいたと思います。 それは間違いなく真実です。
ArcはYCと競合しているようです。 あなたはそれがその関係を歪める可能性があると思いますか？
私は実際にそれがかなり補完的である可能性があると思います。 YCはあなたにスピードを与えるだけでなく、あなたが資金調達を助けるのに素晴らしいです。 私たちのプログラムは、より長期的で基礎的な会社の構築に向けられていると思います。そして、誰かが両方を経験していることを完全に想像することができます。
少し後退して、市場はシフトしました。 多くの「構造」が、以前にはなかった取引に導入されています。 セコイアが最も快適な用語のいくつかは何ですか？ スタートアップが決して受け入れないようにアドバイスする用語のいくつかは何ですか？
私の以前の創設者の帽子とセコイアの帽子をかぶっていると、構造を避けたほうがいいと思います。 構造に包まれて手を結ぶことができるので、クリーンな条件でのダウンラウンドでさえおそらくより良いでしょう。
このすべてを見る別の方法は、2021年が単なる異常であったということです。 倍数、公的株式市場、刺激策—それは単なる異常でした。 会社を見て、2021年の評価を地図から削除し、2019年または2018年からの軌跡を見る場合は、おそらくそれがより良い方法です。 。 。 私が見た分析に基づくと、私たちのリターンは実際にはある程度相関していると思います。
その間、一部の創設者は、セコイアや他の多くの企業が調達を続けているのを見ているのと同時に、なぜ支出を削減しなければならないのか疑問に思うかもしれません。 数十億ドル 資本の投資に。
ベンチャー企業は数十年のオーダーで運営されています。 各ファンドには伝統的に10年のライフサイクルがあり、アイデアはこれらの市場サイクル（高値と安値）よりも長生きすることです。
私たちです [closing] 私たちの成長とベンチャーファンドは今、時間通りに進んでいます。 私たちは2年から2年半から3年ごとにそれらを育てます。 したがって、実際の加速はありませんでした。
私たちがやったことは、構造を少し変えることでした。 セコイアキャピタルファンドを追加したため、ベンチャーキャピタルファンドとグロースファンドはセコイアキャピタルファンドのサブファンドになり、セコイアキャピタルファンドは公開会社を保有でき、その10年のサイクルを断ち切ることができるように設計されています [where] あなたはあなたを与えなければなりません [investors their] 代わりに、時間の経過とともに複雑になり、本当に真に世代を超えている企業で、LPのお金を時間の経過とともに管理しましょう。 後ろ向きの計算を行ったところ、実際にLPを管理していた場合は [shares] と [they hadn’t cashed out these shares upon receiving them]、私たちははるかに多くを返していただろう。